美聯儲卡什卡利：今年降息兩次是合理的，但關稅仍是主要變數

美國明尼阿波利斯聯儲主席、2026年FOMC票委卡什卡利釋放明確信號，即放緩的美國經濟可能使美聯儲在短期內下調利率成爲適宜之舉，此番表態強化了市場對美聯儲年內啓動寬鬆週期的預期，儘管關稅帶來的通脹影響依然充滿不確定性。

8月6日，卡什卡利在接受媒體採訪時表示，“經濟正在放緩”，因此“在短期內開始調整聯邦基金利率可能變得合適”。

他重申，他個人仍預計到今年年底會有兩次降息。這一立場與美聯儲上週剛剛做出的連續第五次維持利率不變的決定形成對比，並對決策層普遍持有的“觀望”態度構成了挑戰。

卡什卡利的表態正值關鍵時刻。上週弱於預期的就業報告顯示，截至7月的三個月裡，美國招聘活動顯著放緩，這已讓外界開始質疑美聯儲在9月會議前繼續等待更多數據明朗化的策略是否依然可行。

關稅不確定性構成政策挑戰

儘管卡什卡利傾向於採取行動，但他坦言，關稅政策仍然是一個“重大不確定性”，其對通脹的具體影響尚不明確，這也是美聯儲當前面臨的核心政策困境。Kashkari在採訪中說：

他認爲在所有選項中，現在進行一些調整，即便之後可能需要暫停甚至逆轉，也可能比“坐等關稅問題明朗化”要好。

卡什卡利明確了他對年底前降息兩次的預期，但同時也爲這一預測附加了重要前提，即通脹風險得到控制。他補充說，如果有關稅導致的通脹效應可能持續存在的跡象，那麼美聯儲官員最終可能會減少降息次數。