國泰臺大團隊預估 Fed今年降息2碼

國泰臺大團隊估美Fed今年降息兩碼，若臺灣下半年連二季經濟成長率呈負成長，央行可能跟進降息。圖／本報資料照片

國內外主要機構對臺灣2025年GDP成長率及CPI年增率預測

國泰臺大產學合作團隊16日舉辦第二季臺灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會指出，維持今年經濟成長率預測2.8％不變，研判臺灣第三季經濟氣候將徘徊在「陰」、「雨」之間（景氣轉弱至衰退間），美國Fed9月降息機率高達8成、今年預估降息兩碼，需留意的是，若臺灣下半年連二季經濟年成長率呈現負成長，央行可能跟進降息腳步。

國泰臺大產學合作團隊教授徐之強指出，預期臺灣GDP成長率不變的主因有三，一是全球主要經濟預測機構同時下修美、陸、歐三大經濟體的經濟成長率，IMF從3.3％下修到2.8％，世界銀行從2.7％下調至2.3％。

其次，國內民間消費在第一季幾乎零成長，股房車市成交量較去年同期大幅衰退，民間消費動能不足，民衆對景氣樂觀度明顯下滑，降至2022年中以來新低，4、5月耐久財和大額消費意願明顯降溫，不確定性使民間消費成長率堪憂。

其三是上半年出口表現顛覆以往「五窮六絕」趨勢，5月更創下歷史新高，提前拉貨效應與AI趨勢支撐臺灣今年上半年景氣動能，但下半年貿易戰的負面影響恐逐漸顯現，出口或有「斷崖式下修」風險，因中小企業應對關稅難度較高，相關就業和薪資衝擊較大，臺灣GDP成長率有8成的機率落在1.6％～3.5％區間（原預測1.8％～3.6％）。受到上述原因影響，團隊預期第三季出現景氣轉弱或衰退區間的機率爲60％以上，抵銷上半年的成長動能，全年GDP維持2.8％成長不變。

若下半年景氣不確定性升高，油價下跌亦緩和通膨壓力，使臺灣景氣明顯降溫至零成長或負成長，且通膨維持在較低水準，央行可能跟進各主要央行降息半碼，目前估臺灣今年CPI增幅維持在1.9％。

下半年可能影響景氣因素還包含各國與美國貿易談判情形、關稅不確定性影響Fed降息前景、大陸經濟復甦動能、央行限貸令影響房市動能，以及AI應用帶動產業發展情形。關稅戰推升景氣風險，非美央行多降息應對，Fed下半年仍可能在9月和12月降息。