國產算力加速崛起，雲計算滬港深ETF（517390）續漲近1%，潤和軟件漲超3%

3月5日，A股市場早盤震盪，算力概念股反覆活躍。截至發稿，雲計算滬港深ETF（517390）在上一日收漲的基礎上續漲0.91%，溢折率達0.64%，盤中溢價交易明顯。成分股中，光環新網、潤和軟件漲幅在3%以上，華勝天成、深信服、騰訊控股等個股跟漲。

雲計算滬港深ETF（517390）緊密跟蹤中證滬港深雲計算產業指數（931470.CSI）。該指數從滬港深三地市場中選取50只業務涉及提供雲計算服務以及爲雲計算提供硬件設備的上市公司股票作爲指數樣本股，以反映滬港深三地市場雲計算產業上市公司股票的整體表現。雲計算滬港深ETF（517390）還配備了聯接基金（A：019171，C：019170）。

國盛證券認爲，DeepSeek的出現推動推理端算力需求激增，國產算力加速崛起，市場核心關注各條產業鏈的邊際變化，國產算力多條產業鏈有望深度受益。數據中心需求擡升將加速老舊數據中心去庫存進程，加速機房改造並提高資源利用率；各大企業加速落地大模型並加強推理側AI的開發，計算量激增導致芯片需求激增，算力租賃相關企業有望受益；IDC加速向AIDC轉型，單位功率密度迅速擡升，相關配套如液冷、電源等設備升級將變成必選項，加速換代將產生大量需求，相關企業有望受益此需求。

華泰證券認爲，首先，DeepSeek通過優化推理成本，有望推動LLM商業化應用加速。基於此，看好推理需求釋放帶動IaaS服務商稼動率提升，雲廠商有望受益。其次，考慮到R1帶來模型能力提升的同時又可實現低成本部署，有望帶動AI應用加速滲透。最後，儘管目前DeepEP仍需要在Hopper+CUDA+NVLink的框架下實現，但中長期來看，隨着國產卡的適配跟進，技術有望向更多國產生態遷移，國產AI算力板塊有望迎來成長機遇。

（本文機構觀點來自持牌證券機構，不構成任何投資建議，亦不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策。）