光伏產業鏈報價鬆動，重視BC技術變化 | 投研報告

太平洋證券近日發佈光伏行業週報：產業鏈報價加速下行，多晶硅主力合約價格逐步逼近主流現金成本。隨着備貨收尾，產業鏈報價加速鬆動，在下游市場價格較大輻跌價影響+部分頭部硅料企業對外出貨意向增高，多晶硅主力合約價格加速下跌，逼近主流現金成本。

以下爲研究報告摘要：

報告摘要

周觀點：產業鏈報價鬆動，DBC3.0電池效率突破27.1%

光伏行業本週我們的觀點如下：

產業鏈報價加速下行，多晶硅主力合約價格逐步逼近主流現金成本。隨着備貨收尾，產業鏈報價加速鬆動，在下游市場價格較大輻跌價影響+部分頭部硅料企業對外出貨意向增高，多晶硅主力合約價格加速下跌，逼近主流現金成本。短期對於2025年下半年較爲悲觀預期正逐步反應，隨着報價持續下行，多晶硅行業自律減產有望逐步形成價格支撐。

近一週定標中標均價約0.73元/W，中標總採購容量爲952.27MW。根據SMM統計，近一週定標中標均價約0.73元/瓦。2025年4月7日至2025年4月13日，包括隆基綠能科技股份有限公司、正泰新能科技股份有限公司、晶澳太陽能科技股份有限公司等多家企業中標光伏組件項目標段共40項，其中披露裝機容量項目共22項。本週採購定標組件型號包括N型Topcon光伏組件、輕質柔性組件等。常規晶硅組件的中標價格分佈區間集中0.66-0.93元/瓦，輕質柔性組件的價格爲1.18元/瓦；單週加權均價爲0.73元/瓦，與上週相比上升0.01元/瓦；中標總採購容量爲952.27MW，相比上週減少1654.66MW。

DBC3.0電池效率突破27.1%，平煤隆基BC電池技改項目將開啓設備入場。基於TOPCon5.0的隧穿層技術並融合了全接觸鈍化方案，一道新能DBC3.0電池效率超過27.1%，開路電壓達到747mV，其DBC組件功率達到670W，效率突破24.2%。在降本方面，採用賤金屬材料等替代傳統的銀漿材料，並結合先進工藝，在保證電池性能的同時，大幅降低了原材料成本。平煤隆基BC電池技改進入攻堅期，車間、動力改造工程已完成55%，主設備招標工作全部完成，預計5月上旬開啓工藝設備搬入，5月底實現動力系統聯動調試，6月初實現產品首片下線。項目建成後，相關電池產品轉換效率最高可達27.81%，相比其他產品有1.5%的絕對效率代差。

產業鏈報價：產業鏈報價下探

行業跟蹤：近一週定標中標均價約0.73元/瓦，DBC3.0電池效率突破27.1%

公司跟蹤：橫店東磁、鈞達股份等公佈2025年一季報

風險提示：下游需求不及預期、行業競爭加劇、技術進步不及預期（太平洋 劉強,鍾欣材）