關稅談判美推百年無息債 摩根許長泰：不能美國要求就買

關稅談判美推百年無息債，摩根亞太區首席市場策略師許長泰表示，不能美國要求各國政府買就買。(資料照／洪凱音臺北傳真)

美國與各國對等關稅談判，正陸續進行中，美國可能趁機推「百年無息債」，要求各國認購、減輕美國債務問題；摩根投信23日舉辦第二季投資展望說明，摩根亞太區首席市場策略師許長泰強調，「不能美國要求買，政府就要買」，要看百年無息債的條件，如年期、折價比例等，若原價就太貴，但最怕附帶的條件是不能交易，無疑鎖死債券流動性，違背央行外匯儲備管理、流動性原則；許長泰認爲，假設百年債100元面額折價10元，那政府當然可以考慮。

許長泰表示，美國想推無息債，可以設計的條件、假設性太多，牽涉各大央行轉換或購買美債的意願；央行外匯儲備的目的是面對資金外流、匯率貶值時，有穩定支付、經濟的功能；他認爲，若美國無息債開出的條件是，要求各國只能持有、期間不能交易，這會傷及外匯儲備流動性，不能美國政府要求，與美協商的國家就得埋單。

對於美債暴跌，是中國大陸大量拋售，許長泰認爲，中國大陸持有美債7000多億美元，佔美國整體債務不到3％，此外，若拋售造成債券價格跌、利率上升，自然會有機構投資人願意承接，且美國聯準會也會出面干預、提供足夠流動性，以此做爲對付美國的政治籌碼，威力沒有想像中的有效。

此外，許長泰認爲，中國大陸想借由這次關稅戰，塑造成熟、可靠貿易伙伴的對象，可以運用的工具也很多，如限制稀土出口等，貿然拋售美債、造成金融動盪，反而有礙信賴感的建立。

美國4月9日對等關稅正式上路後，美債價格暴跌、公債殖利率上升，總統川普立刻宣佈對等關稅推遲90天，美方最新表態對中國大陸高關稅不可持續的，許長泰表示，美股、亞股就有正面表現；臺股今大漲845點、收在1萬9639點。