關稅風暴顛覆規則：企業業績指引傳統面臨歷史性重塑

智通財經APP獲悉，美股上市公司高管們或許應該趁特朗普關稅政策的不確定性，徹底停止提供任何形式的業績指引。

畢竟，當一條Truth Social帖子就能瞬間改變經營環境時(無論是當前還是三年半後的環境)，誰還能相信這些看似精確的財務預測?

達美航空(DAL.US)首席執行官埃德·巴斯蒂安本週率先採取行動，果斷撤回業績指引。而李維斯(LEVI.US)首席執行官米歇爾·加斯則選擇冒險，維持公司全年利潤指引不變——這令人費解，因爲該品牌約70%的原料採購自中國，目前正面臨145%的懲罰性關稅。

就在特朗普宣佈90天關稅暫緩令前夕，一位前服裝業CEO表示，單條牛仔褲價格可能暴漲50%至100%。不過至少加斯已組建內部"特別工作組"評估關稅影響。

沃爾瑪(WMT.US)首席執行官董明倫和首席財務官約翰·大衛·雷尼選擇了折中方案：預警一季度運營利潤承壓，但維持全年目標區間不變。

"我六年的任期中唯一一次暫停指引是在新冠疫情期間，"前Hostess Brands首席執行官安迪·卡拉漢表示。

他補充道："CEO和CFO們投入大量精力構建預測模型，通過敏感性分析確定可靠的結果區間。但當同時遭遇多重衝擊——比如當前這種高度不確定性疊加緊迫時間壓力時，明智的選擇是暫停指引。

現在的影響程度難以預估，很可能超出管理層的掌控範圍。企業可能至少暫停一季度的指引。提供模棱兩可或明顯失真的預測，遠不如理性暫停來得負責。那些聲稱'未包含相關影響'卻維持指引不變的做法，本質上是自欺欺人。"

多位CEO向媒體透露，隨着下週財報季開啓，預計將出現業績指引集體退場潮。這或許會導致股價短期承壓，但投資者將被迫轉變評估方式——更關注教科書式的基礎指標，而非執着於預測具體盈利數字及其引發的股價波動。

是時候告別分析師預測和財報發佈後股價的秒級震盪了!

企業的投資價值應當取決於經營基本面的健康程度，而非投行根據各種電子表格參數構建的預期模型。評估基本面健康度可通過逐季追蹤銷售額、利潤率、盈利和現金流的絕對增長及行業相對錶現來實現。

鑑於不斷變化的關稅帶來的不確定性，以及其對經濟和供應鏈的未知影響，暫不發佈短期收入和盈利預測是明智之舉。這種情況與CEO們在2020年新冠疫情期間經歷的情況類似。

本文源自：智通財經網