股債匯都漲，難得一見，平安公司債ETF（511030）回撤穩定，卡馬比同比第一

機構認爲，從市場交易結果可以推斷美聯儲降息是主導因素。債市到了1.8%重要點位，配置盤有點接受度了，市場憧憬MLF利率調降。整體判斷不變，宏觀敘事（新舊動能切換轉換，通縮預期緩解）+模式轉換（被動交易）+低賠率（略有改善）+資金分流等仍在演繹，到十月底仍偏逆風，事倍功半，但上有頂（經濟底色+融資需求+銀行負債端+貨幣政策），防守中把握波段和超調機會。商品受益於弱美元，國內定價商品表現也還可以。恆生科技受益於美聯儲降息預期+補漲，今天表現彈性最強，與預判一致。

A股有色強與美元弱有關。AI與半導體更多是慣性，但是長期利好也在被充分定價……地產主要與上海政策調整+補漲有關。成交今天要過3萬億……中美+敘事與認知+低利率+市場生態優化等底層邏輯都沒有變化，大趨勢或許沒有結束，但市場情緒在這一週會跌宕起伏、輪動加速（93前、業績期、前期高漲幅）。

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