公股銀 下半年審慎看股債市

對臺股後市展望，兆豐銀行表示，目前臺股大盤指數已在各天期均線以上，型態已轉爲多方控盤格局，市場情緒偏向樂觀，但指數走高難免面臨高檔解套賣壓，預估臺股下半年將呈現高檔震盪走勢。

臺灣銀行分析，近期市場投資人期待美國敲定貿易協議、聯準會下半年有機會降息、AI需求強勁等利多支撐，臺股走勢因而偏強，但短線仍有臺幣升值、通膨及關稅議題等不確定因素，故較看好受關稅影響較少的相關族羣，例如AI、金融、5G、伺服器等相關產業及標的。

土地銀行認爲，下半年臺股表現仍受對等關稅與半導體關稅等政策面影響甚鉅，不確定性較高，連帶總體經濟可能出現降溫，不過，產業面持續發展，聯準會降息則可能爲市場提供有力支撐，故臺股有機會在第三季反映基本面放緩，並在聯準會降息後出現轉機。

債市方面，合庫銀行指出，美國聯準會6月如市場預期維持利率於4.25％～4.5％區間不變，利率點陣圖維持今年仍降息2碼的預期，最新的經濟預測則下調美國今年的經濟成長率，上調失業率及通膨率，聯準會主席鮑爾表示，需靜待更多經濟數據以調整貨幣政策。目前市場普遍認爲，因關稅而產生的通膨可能僅會造成一次性影響，預期下半年降息兩次、各1碼的機會較高，但各國關稅談判結果尚未明朗、中東地緣政治風險及美國債務上限議題仍存，預期債券殖利率將呈現區間震盪整理格局。

土銀強調，現階段市場對於美國聯準會今年後續降息預期升溫，但通膨可能因關稅延遲反應及財政赤字壓力而上升，預期下半年美債殖利率盤勢呈區間震檔。