公股銀看美政策 降息要等下半年

公股銀最新總體經濟預測出爐，可能要到下半年美國纔有降息空間。圖／美聯社

公股銀最新利率走向預測及臺股操作策略

公股銀最新總體經濟預測出爐，由於預估美國聯準會短期內不太可能降息，預期今年上半年利率偏向保持不變，可能要到下半年纔有降息空間，尤其是美國經濟表現強勁，勞動市場穩定之下，更無迫切降息需求，因此最新下修今年聯準會的降息預測，自2～3碼降至1～2碼。

接下來美國利率將觀察具變數的通膨，市場關注核心PCE是否繼續下降，且貿易戰與關稅政策可能推高通膨，聯準會可能維持高利率更長時間。預估3月FOMC會議維持利率不變機率高，6月仍有降息機會，但機率仍低，預估最快7月降息，預計全年降息幅度不足2碼，今年估1～2碼。

公股銀高層分析，聯準會於2024年9月開始降息，臺灣央行2024年3月升息一次後，便維持利率不變。目前看來美國今年約有1～2碼的降息空間。

臺灣方面，央行持續關注消費者物價指數（CPI）年增率，觀察主計總處2月7日公佈1月CPI月增率0.55％，年增率2.66％，主因爲春節效應，全年預估CPI年增率約爲1.94％。預估臺灣央行今年全年都將維持利率不變。

整體預估，今年在美國聯準會持續緩慢降息，臺灣今年預估將維持目前利率水準下，預估2025年美臺利差將持續逐步縮窄。

另一方面，近期臺股上下震盪，公股銀最新的股票操作策略着重「靈活操作」，目前選擇標的以股價低波動、配息穩定、符合ESG爲主，並依市場變化，調整持股內容，優化投資組合。其中，AI仍是最重要的標的之一。

公股金控研究部門分析，AI仍然是投資核心，看好晶圓代工龍頭以及相關ODM廠，另外，臺灣電競將受惠今年PC、NB升級的趨勢。此外，任天堂Switch 2概念股也可以留意。而近期臺股區間震盪來回洗盤，選股以低基期個股爲主，不追高，績優強勢股等待拉回再行佈局。

臺灣企銀分析，整體臺股部位操作上會更審慎，視產業展望及個股股價走勢適當調整以持盈保泰。短期交易仍以AI相關、電力需求等未來展望佳產業爲標的。