公股銀：美9月降息完全定調

公股銀表示，今年底前尚有三次FOMC，分別落在9月、10月、12月，目前市場多預測9月、12月各降息一次，也就是今年降息二次，但是否出現連續降息，也就是10月是否降息，還需要持續觀察各項數據及變化。中長期來看，川普政府對聯準會掌控力增強，但降息過快恐使通膨再次走高，需要持續觀察。另一方面，大而美法案通過對美國財政擔憂，長天期美債發行量居高不下，都可能使長天期美債的期限溢價進一步上揚，殖利率曲線更加陡峭。

整體來看，美國勞工統計局公佈7月非農就業人數僅7.3萬，不如市場預期，失業率上升至4.2％，加上近期初領失業救濟金人數與續領人數皆上升。都可看出美國7月份新增非農就業報告及ISM製造業PMI等重要經濟數據皆顯露疲態，加上通膨升溫風險猶存，市場認爲與川普振興美國製造業、保護本土勞工以實現「美國優先」的承諾背道而馳，促市場對美國經濟前景惡化的擔憂情緒揮之不去。

另一方面，非農數據公佈後已有三位聯準會官員表示就業市場出現疲態，可能面臨經濟轉向，短期內降息或許是合適的選項，目前9月降息1碼的機率上升至接近9成。