公股銀 調整債券投資

兆豐金控暨銀行董事長董瑞斌日前表示，面對今年整體金融環境多變，兆豐銀審慎應對，今年較去年偏保守，債券部位多列在OCI（其他綜合損益）項下，雖不影響盈餘，但美國降息步調不定，爲降低風險，已縮短債券部位的存續期間，過去平均約7～8年，現在縮短至5年以下水準，並逢高出脫。

同時也減降水位，外幣債券操作上採市場與幣別多元配置，調節美債的同時，並計劃佈局中東歐如捷克、波蘭等國家債券市場，以投資等級公債爲優先。但董瑞斌坦言，市面上合格的債券選擇不多，這些國家發行量不大，流動性不如美債，難度較高，收益率也可能較不佳。

合庫銀行說明，下半年外幣債券將部分配置浮動利率債券部位，以降低利率變動時評價對淨值影響，另視市況靈活配置美國國庫券等貨幣市場投資工具，以增裕息收。

整體債券投資將慎選優質發行主體，視到期部位及全行資金狀況，並衡酌國際政經變化及市場利率趨勢，分批建置債券部位。

統計至7月11日，亞洲美元債總髮行量從前二週136億美元降至82億美元。公股銀分析，亞洲企業減少美元債發行，代表企業預期美元需求放緩，認爲美元將募集不到資金，反映市場對美元資產的觀望，主因可能是美國關稅政策對去美元化的擔憂，預估亞洲美元債在8月前將維持較低的發行量，且淨髮行量爲負的趨勢將可能愈來愈明顯。

相對有利的風險環境、聯準會（Fed）可能提前降息，及資金迴流新興市場跡象，下半年有望持續支撐新興國家當地貨幣債券市場，無論從匯兌收益機會及多元分散佈局角度來看，均有助適當佈局新興當地貨幣債。