《金融》Q2債券投資心法 加碼公債、減碼非投等債

據Bloomberg統計，各類型債券指數今年截至26日的漲幅前5名，依序爲美國公債2.24％、新興美元企業債2.36％、美國MBS 2.30％、美元投資級債1.95％及新興美元主權債1.9％，反觀美股標普500指數同期間則下跌1.78％。

M&G收益優化基金投資團隊表示，與2024年一片樂觀相比，2025年市場投資氣氛轉變，風險加劇成市場共識，無論是股市或債市投資最好採取靈活調整策略，以M&G收益優化基金的投資組合爲例，目前相對加碼公債部位，對投資級債保持中立，但相對大幅減碼非投資級債。

分析上述原因，M&G收益優化基金投資團隊指出，參照歷史資料可發現，過去30年共有5次美國非投資級債券利差來到目前新低水準，5次持有非投資級債後1年的正報酬機率爲50％、平均報酬僅0.23％。若限縮至過去15年，則有3次利差水準達新低水準，持有1年非投資級債的正報酬機率爲0、平均下跌約5.9％。

M&G收益優化基金投資團隊表示，考量短期風險加大、收益率相對高位，保持高度彈性、大幅加碼公債或許是好選擇。同時，因美國經濟仍相對強韌、就業市場表現不差、非投資級債基本面仍未惡化，最大利空爲價值面相對偏貴，若有改善將伺機加碼非投資級債券部位。