港股一線｜恆指周線五連陽逼近23000點，消費類企業掀赴港上市熱潮

南方財經全媒體記者 袁思傑 香港報道

上週（5月5日-5月9日），港股三大指數多數上漲，其中，恆生指數周線五連陽。

截至上週五收盤，恆生指數報22867.74點，周內上漲1.61%；恆生科技指數報5180.25點，下跌1.22%；國企指數報8308.83點，上漲0.95%。

星展銀行研究部中國香港股票分析師應毓華對記者表示：“上週港股表現震盪上升，主要受相關部門推出一攬子金融政策以及中美經貿高層會談提振。”

應毓華指出，中美經貿高層會談令風險偏好邊際改善。同時，一攬子金融政策傳遞了政策制定者“穩市場”以及“穩預期”的明確信息，夯實投資者對資本市場“下有底”的信心，亦有利於市場的流動性。但是，在這兩個短期催化劑被市場消化之後，未來市場開始需要面對貿易衝突對經濟數據、企業盈利的負面影響。

展望後市，獨立股評人溫傑建議維持分散投資不同資產，可將高息股列入其中的選項。另外，建議投資者在科技股出現獲利回吐時才進行部署，同時應持有一定比重的現金，增加防守性。

應毓華認爲，互聯網板塊具備短期彈性與中長期邏輯：“作爲指數中權重大的板塊，互聯網公司會受益於整體市場氣氛改善以及資金迴流，以及中國人工智能技術的長期發展。”

IPO市場熱度不減

上週，博雷頓和滬上阿姨兩隻新股分別在5月7日和5月8日上市。

5月7日，中國新能源工程機械領域的領軍企業博雷頓科技股份公司正式在港交所主板掛牌上市，開盤即上漲50%，報每股27.00港元，市值達102.51億港元，成爲“港股零碳礦山機器人第一股”及“新能源工程機械第一股”。

此次IPO共發行1300萬股H股，香港公開發售部分獲198.72倍超額認購，並引入欣旺達與長風基金作爲基石投資者，累計認購6350萬港元，彰顯市場對其發展前景的高度認可。

5月8日，滬上阿姨在港交所主板掛牌上市，發行價113.12港元/股，開盤價190.6港元/股，較發行價上漲68.5%。繼古茗、蜜雪集團、霸王茶姬之後，滬上阿姨也成爲年內上市的第四家內地新茶飲公司，延續了港股茶飲板塊的熱度。

截至2025年4月18日，滬上阿姨門店網絡進一步增至9367家門店。根據灼識諮詢，按截至2023年12月31日的門店總數計，滬上阿姨是北方第一、全國第三的中價現製茶飲店品牌。

與頭部品牌類似，滬上阿姨收入結構並非單純依賴現製茶飲銷售。根據招股書數據，公司採用輕資產的特許經營模式，截至2024年末加盟店佔比達99.7%，加盟業務收入佔總收入超96%，形成以品牌授權與供應鏈服務爲核心的盈利模式。

除了滬上阿姨和博雷頓，上週還有吉宏股份等企業宣佈在港交所披露聆訊後的招股書，即將登陸港股。據統計，2025年第一季度港股上市活動和集資額延續了2024年下半年的強勁勢頭，第一季共有17家公司上市，總集資額達187億港元，是2024年第一季度的近四倍。

值得注意的是，今年新上市的蜜雪冰城、霸王茶姬等消費品牌均表現不俗，其中蜜雪冰城更是以5258倍的超額認購倍數刷新紀錄，凸顯資本市場對消費賽道的持續熱捧。

統計顯示，今年以來已有超過10家消費類企業向港交所提交上市申請，覆蓋食品飲料、潮玩零售等多個細分領域。

分析指出，這一趨勢的形成受到多種因素推動，包括港交所針對A+H股企業推出快速通道政策、港股流動性改善帶來的估值優勢以及A股IPO審覈標準提高後的分流效應等，共同促使更多消費企業選擇香港資本市場作爲融資首選地。

金管局再注605.43億港元

5月6日，香港金融管理局（下稱香港金管局）再度向市場注入鉅額流動性，單日注資規模達到605.43億港元，單次注資再破紀錄。

這是5月3日以來港元第三次觸發強方兌換保證。包括3日和5日分兩次沽出的560.71億港元，金管局目前共向市場注資1166.14億港元。

根據香港自1983年起開始實施的聯繫匯率制度，港元兌美元存在正常浮動區間：7.75（強方兌換保證）至7.85（弱方兌換保證）。如果港元匯率觸發強方兌換保證，香港金融管理局會買美元、沽港元，將港匯穩定在不高於7.75的水平；如果港元匯率觸發了弱方兌換保證，則進行反向操作，將港匯穩定在不低於7.85的水平。聯繫匯率制度旨在確保貨幣及外匯市場運作順暢。

爲保持香港匯率穩定，香港金管局自今年5月以來已四度入市，累計向市場注入超過1200億港元資金，創下同期歷史新高。

本週前瞻

5月12日（週一）日本3月貿易收支

5月13日（週二）美國4月CPI年率未季調、美國4月核心CPI年率未季調

5月15日（週四）歐元區第一季度GDP年率修正值、美國至5月10日當週初請失業金人數、美國4月零售銷售月率

5月16日（週五）歐元區3月季調後貿易賬、美國4月進口物價指數月率

（實習生魏天意對本文亦有貢獻）