剛剛，滬上阿姨IPO了

又一家明星奶茶店IPO了。

5月8日，滬上阿姨成功登陸港股。招股期間，投資者充滿熱情，超額認購超過3400倍，申購額超過940億港元。截至發稿，這家現制飲品公司的市值超過180億港元。

在單衛鈞與周蓉蓉夫婦的帶領下，滬上阿姨獲得嘉御資本、金鎰資本、知壹投資、熠美投資、瀚暉資本和金鼎資本等支持，不僅擁有近萬家門店，同時註冊會員超過1.15億人，一年的收入超過32億元。

隨着滬上阿姨敲響上市的鐘聲，由夫妻聯手創業打造的奶茶IPO又多了一家。與此同時，持有公司上市前超過75%股權的單衛鈞與周蓉蓉夫婦，身價也超過130億港元。

上海超級品牌，坐擁近萬家門店

滬上阿姨的誕生，源於單衛鈞與妻子周蓉蓉聯手創業。

從山東舉家搬到上海後，在安利（中國）工作的他們無意中發現茶飲店門前總是排滿長龍。意識到中國茶飲市場存在巨大的機會後，兩人同時選擇從公司辭職，最終一起走上了創業之路。

不過茶飲種類繁多，要想成功獲得市場認可並非易事。一家既賣八寶粥又賣珍珠奶茶的小店，讓單衛鈞和周蓉蓉有了將血糯米、紅豆、青稞、燕麥等健康的膳食營養融入奶茶的想法，並開創推出“現煮五穀奶茶”。

經過3個月左右的準備，他們於2013年7月在上海人民廣場開出了滬上阿姨第一家門店。這家25平方米的店剛開業就吸引到衆多客戶，一天最多能賣出近2000杯奶茶，第一個月的銷售額就超過30萬元。

那個時候，周蓉蓉主要負責經營門店，而單衛鈞會將更多精力放在如何擴大門店數量上面。到了2014年，他們發現下沉市場發展潛力巨大，於是選擇往三四線城市擴張。隨着加盟模式的開啓，滬上阿姨也在江蘇、山東、河北、天津等地紮根，門店數量在2015年便超過200家。

在大步擴張的同時，他們很快就發現產品單一的弊端。雖然屬於熱飲的五穀奶茶在北方市場廣受歡迎，但南方市場更加偏愛水果茶等冷飲。一番調研後，滬上阿姨又於2019年推出新鮮水果茶。

迅猛的發展速度，也使得這家現制飲品公司吸引到嘉御資本、金鎰資本、知壹投資、熠美投資、瀚暉資本和金鼎資本等關注。在他們的支持下，滬上阿姨的估值在3年內漲了超過35億元，於2024年2月達到51億元。

作爲滬上阿姨最早、最大的機構投資人，嘉御資本創始合夥人、董事長衛哲直言，憑藉差異化的雙茶飲品牌策略，強大的供應鏈體系和下沉市場滲透能力，滬上阿姨用心爲消費者提供新鮮且極具價性比的現制飲品，已經成爲消費者心目中的“國民品牌”。

有了海量資金加持，滬上阿姨的門店數量隨之快速增長。從2022年的5307家門店，增加到2023年的7789家，門店數量於2024年底突破9000家。北至中國黑龍江省漠河，南至中國海南省三亞，都能發現滬上阿姨的身影。其中，他們超過一半的門店位於三線及以下城市。

從上海街邊的一間茶飲鋪起步，到如今成爲擁有近萬家門店的國民口碑茶飲連鎖品牌，在知壹投資聯合創始人、董事總經理王也看來，滬上阿姨管理團隊摒棄行業浮躁，堅持產品創新，走難而正確的道路的決心與魄力逐步轉化爲企業高速發展的碩果。

註冊會員破億，一年入賬超32億元

時至今日，主打中間價位的滬上阿姨，除了提供現制飲料，同時還賣現磨咖啡和小食產品。

作爲公司主要品牌，“滬上阿姨”會提供鮮果茶、多料奶茶、輕乳茶、酸奶昔及袋裝小食等產品，價格大多在7-22元。他們於2022年推出的“滬咖”品牌，能提供包括咖啡拿鐵、茶拿鐵及茶咖拿鐵等在內的咖啡飲品，價格大多在13-23元。

至於2023年纔出現在市面上的“輕享版”品牌，主要是爲三線及以下城市的消費者提供更具性價比的茶飲選擇，通常會以街邊店的形式提供多料奶茶、輕乳茶、水果茶及冰淇淋，產品價格集中在2-12元。

爲了讓消費者喝鮮果茶，單衛鈞和周蓉蓉夫婦曾經天天研究什麼樣的鮮果和茶搭配最好。從2021年開始，他們近3年每年平均都推出超過100款新產品。不管是推出新品牌，亦或是拓展產品種類，滬上阿姨的目標是想持續滿足消費者的各類需求。

通過楊枝甘露、厚芋泥波波奶茶、滬上摩登、熊貓奶茶等產品，滬上阿姨成功征服了衆多消費者的味蕾。截至2024年12月31日，這家公司的微信小程序註冊會員超過1.15億人，平均每個季度活躍的會員達到千萬級別。

不過他們的絕大部分收入，主要還是來源於加盟業務。在近萬家門店中，有99.7%的數量由加盟商經營。從賣食材、包裝及其他原材料和設備等貨物，到提供加盟服務來收取費用，滬上阿姨在擴大門店規模的同時，業績也有亮眼的表現。

翻看招股書，能發現這家現製茶葉公司的GMV，從2022年60.68億元，增加到2023年的97.32億元，並於2024年達到107.36億元。在這個過程中，他們的毛利率由2022年的26.7%上升至2023年的30.4%，並進一步上升至2024年的31.3%。

與此同時，他們的收入和利潤，也分別從2022年的21.99億元和1.49億元，快速增加到2023年的33.48億元和3.88億元。只是隨着競爭加劇，在蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶、古茗、茶百道、霸王茶姬等衝擊下，滬上阿姨2024年的收入和利潤分別回落到32.85億元和3.29億元。

要知道，這些知名的新茶飲品牌大多已經上市。隨着滬上阿姨敲響IPO的鐘聲，或許新一輪的競爭又要開始了。

夫妻聯手創業，打造出一批奶茶IPO

伴隨着滬上阿姨成功上市，夫妻聯手創業打造出的奶茶IPO又多了一家。

作爲新茶飲第一股，於2021年6月在港上市的奈雪的茶，便是由趙林和彭心夫婦創辦。時間回到2013年，一心想創業的彭心經朋友引薦認識了趙林。當時，彭心想的是交流創業的想法，而趙林則是抱着相親的目的。

看完她的商業計劃書後，在餐飲行業深耕多年的趙林認爲對方缺乏相關經驗，同時判斷這個主打飲品、烘焙的項目很難成功。不過他還是提出了一個解決辦法，那便是讓彭心做自己的女朋友。沒想到的是，彭心直接就答應了他。最終，他們一起創業，並在彭心網名“奈雪”的啓發下創立了奈雪的茶。

誕生於四川成都的茶百道，也是由一對夫妻創立。2008年，王霄錕和劉洧宏這対夫妻將首家門店開在成都溫江二中附近。不過直到2023年，他們纔開啓首輪融資，最終從蘭馨亞洲、正心谷資本、草根知本、番茄資本和中金資本手中共拿到9.7億元。

當時間來到2024年4月，茶百道成功登陸港股，成爲繼奈雪的茶之後的第二家新茶飲上市公司。同年底，在王霄錕和劉洧宏夫婦的帶領下，他們的門店數量超過8300家。目前，這家公司的市值超過140億港元。

至於曾傳出計劃上市消息的茶顏悅色，則是由呂良與妻子孫翠英在湖南長沙創立。公開信息顯示，茶顏悅色共獲得3輪融資，投資方包括天圖投資、順爲資本、源碼資本、五源資本、元生資本等。

這個千億級別的市場，蜜雪冰城、奈雪的茶、古茗、茶百道、霸王茶姬、滬上阿姨如今都已經成功上市。或許令不少人沒有想到的是，其中一半的奶茶IPO都是由夫妻共同創造。