風機價格回升銷量創新高，三一重能中期營收增六成但淨利腰斬

8月28日，三一重能（688349）披露最新中報。報告顯示，2025年上半年，公司實現營收85.94億元，同比增長62.75%；淨利潤2.1億元，同比減少51.54%；利潤總額2.34億元，同比減少55.49%。

據披露，上半年，三一重能風機對外銷售容量4.72GW，同比增長約44%，創歷史同期最高水平。

三一重能表示，報告期內，公司營收增加主要系中國風電行業保持較快發展態勢，裝機容量持續增長，公司堅持高質量發展，各項主營業務發展勢頭良好。利潤總額、淨利潤同比減少，主要原因在於2024年風機中標價格持續下降並逐步觸底，該批訂單集中於2025年上半年陸續交付。由於這部分訂單毛利率較低，對公司整體盈利水平產生影響。

該公司還稱，二季度的盈利能力環比提升，但受2024年風機訂單價格下降影響，報告期內公司綜合毛利率及風機毛利率同比均下降。

值得注意的是，上半年，三一重能中標訂單價格顯著回升，並且當前在手訂單充沛。截至2025年6月底，公司在手訂單超過28GW，創歷史新高。

三一重能海外市場也獲快速增長，上半年，公司海外收入2.33億元，毛利率超過20%，顯著高於國內風機業務。海外新增訂單1GW，截至公告披露日，公司海外新增訂單已超2GW，同比大幅增長。在手訂單價值已超100億元。截至6月底，公司海外項目累計規模已超1.5GW。

近年來，由於市場競爭激烈，風機價格持續數年下降，給風電整機商、零部件製造商的盈利能力帶來了較大壓力。三一重能提到，2025年上半年，多項因素合力推動風機訂單中標價格顯著回升，扭轉了風機價格持續下降的趨勢。

截至8月29日午間收盤，三一重能報28.47元/股，總市值349.16億元。據彭博新能源財經（BNEF）發佈的榜單，2024年，三一重能以9.4GW的新增裝機容量位列全球第六。

該機構在《2025年上半年全球風電展望》中預計，2025年，全球風電裝機容量將達143GW，同比增長17%。其中亞太地區仍是全球最大風電市場，中國年新增裝機容量將首次突破100GW，東南亞、中亞等市場裝機容量佔比將進一步增加。