歌爾股份業績強勁回暖：營收重回千億，淨利創近三年新高

AI技術在2024年實現突破躍遷，消費電子行業也迎來轉折之年，抓住市場機遇的龍頭企業再獲增長引擎。電子器件巨頭企業歌爾股份，2024年營收重回千億元，並實現了近三年最好利潤表現。

3月26日晚間，歌爾股份發佈的2024年年報顯示，去年全年，公司實現營業收入1009.54億元，淨利潤26.65億元，分別同比增長2.41%和144.93%。其中2024年第四季度，公司單季度主營收入313.08億元，同比上升27.13%；單季度歸母淨利潤3.2億元，同比上升63.23%；單季度扣非淨利潤3.47億元，同比上升371.32%。與此同時，公司資產規模再攀高，期末總資產達到827.07億元，同比增長12.15%。

此前，受全球宏觀經濟形式嚴峻、消費電子終端需求偏弱等因素影響，行業企業經營承壓。2024年，AI帶動消費電子終端需求復甦，歌爾股份盈利能力修復，不僅營收重回千億，淨利潤更是創下近三年最高水平，淨利潤增長率也達到近年新高。

淨利潤同比大增145%

年報數據顯示，2024年，歌爾股份營收1009.54億元，同比增長2.41%；歸屬於上市公司股東淨利潤26.65億元，同比增長144.93%。

對比往年，這是歌爾股份在2023年業績低點後，重回營收千億元大關，並且淨利潤創出2022年以來的最好成績，同比增幅更是達到近十年最高水平。

不僅全年增收增利，從季度表現來看，過去一年，歌爾股份的營收逐季增長，季度環比增幅一度達到三成以上。

年報數據顯示，去年一至四季度，公司營收分別爲193.12億元、210.7億元、292.64億元和313.08億元，環比增長約9.1%、38.89%和6.98%。

2024年如何實現增收增利？歌爾股份在年報中給出答案。

公司稱，伴隨消費電子行業終端需求復甦，公司精密零組件業務、智能聲學整機業務以及智能硬件業務板塊中的VR虛擬現實/MR 混合現實、智能可穿戴等細分產品線業務均進展順利，最終在整體營業收入規模微增的同時，實現了整體盈利水平的同比顯著提升。

從主營業務來看，歌爾股份堅持“零件+整機”戰略佈局，形成精密零組件+智能聲學整機+智能硬件三大產品矩陣。

近年來，智能硬件異軍突起，扛起營收大旗。2024年，該業務板塊繼續發揮業績“壓艙石”作用，實現收入571.99億元，雖同比微降2.57%，仍貢獻了過半營收。

精密零組件和智能聲學整機，在去年均實現營收增長，前者收入達到150.51億元，同比增加15.85%；後者收入爲262.96億元，同比增加8.73%。

研發投入，也是市場關心的核心指標。2024年，歌爾股份研發投入基本與前一年持平。

年報顯示，去年公司研發投入金額45.69億元，佔營收比重爲4.53%；研發費用48.82億元，同比增長3.52%。基於在研發領域的發力，歌爾股份專利申請數量正不斷攀升，至今已累計申請專利34872項（其中國外專利申請4,362項），其中發明專利申請20,132項；累計獲得專利授權21,735項，其中發明專利授權8,196項。

一年多次分紅，累計派現將超十億

值得一提的是，在“新國九條”等政策倡導下，去年至今，現金分紅熱潮在A股市場延續。今年年報季裡，上市公司繼續以“真金白銀”回報投資者，作爲行業龍頭企業，歌爾股份也是如此。公司擬推“10派1.5元”年報分紅，2024年實現“一年多次分紅”，全年派現金額將超過十億元，達到近年最高水平。

此次年報發佈之際，歌爾股份分紅方案同步出爐。公司擬每10股派發現金紅利1.5元，現金分紅總額5.18億元。

從去年全年情況來看，2024年，歌爾股份實施了兩次中期分紅，共計派現5.13億元。若上述年度分紅實施，公司當年的現金分紅總額將達到10.3億元。

回購方面，據披露，2024年，公司累計回購股份數量2980.22萬股，累計回購金額4.97億元。

綜上，去年全年，公司累計現金分紅和股份回購總額達到15.27億元，佔當年歸母淨利潤的57.32%。

從近三年情況來看，歌爾股份持續推進年報分紅。2022年和2023年，現金分紅總額分別爲3.41億元和3.38億元。

有望持續受益AI+AR發展

展望未來，科技行業醞釀着新的產業機遇，作爲全球聲光電一體化龍頭廠商，歌爾股份看到了新的業務發展空間。

在年報中，公司表示，2024年，大語言模型、多模態模型等生成式AI技術進一步發展，新興的AI大模型層出不窮，模型能力日新月異，並開始被廣泛地應用於科技、藝術、教育、醫療、娛樂等多個領域，推動相關行業的效率提升和智能化轉型。

“AI 技術與智能硬件產品的結合，有望開闢新的行業發展空間，爲行業廠商帶來新一輪的發展契機。”歌爾股份稱。

對此，歌爾股份表示，面對上述AI技術與新興智能硬件產品融合的新趨勢以及消費電子、元宇宙等產業內的新機遇，公司將立足既有優勢，積極投入研發並探索新興產品技術方向，持續鞏固核心競爭力，與行業頭部客戶長期戰略合作，積極拓展新興智能硬件及相關精密零組件業務，推動公司業務的持續、健康發展。

多家券商也明確看好歌爾股份的未來發展，部分券商給出“增持”評級。

華金證券認爲，AI人工智能技術與元宇宙技術和新興智能硬件產品的融合，爲消費電子行業帶來了新的發展契機。歌爾股份將緊抓行業機遇，推動公司長期健康發展。

華金證券研究所所長孫遠峰稱，考慮到歌爾股份在聲學、光學、微電子、精密製造等領域內具有創新性競爭優勢，且拓展汽車電子相關業務機會，在傳感器、AR HUD模組及光學器件等細分方向上取得積極的業務進展，疊加未來汽車電子與XR市場持續增長，爲公司業績增長提供空間。對此，該券商對歌爾股份維持“增持”評級。

華西證券電子聯席首席分析師單慧偉分析稱，AI/XR眼鏡成長空間廣闊，前瞻佈局未來可期。新品迭代+內容生態完善有望推動VR眼鏡銷量恢復增長。

“歌爾股份作爲全球XR代工龍頭，通過內生布局（XR光學/光機技術、整機解決方案等）+外延投資（收購馭光科技等）打造核心競爭力。與此同時綁定核心大客戶，成爲Meta、Pico、索尼等頭部廠商的核心代工廠商，市場份額遙遙領先。”他表示。

TWS耳機方面，全球TWS耳機出貨恢復增長，2024年以來已有多款AI耳機陸續上市。隨着端側AI技術的日益成熟，AI耳機有望持續拓展和深化場景應用，爲耳機市場帶來新的增長驅動力。

單慧偉認爲，歌爾已與蘋果、華爲、OPPO等頭部客戶達成緊密合作，與此同時公司零件整機協同發展，提供一站式解決方案，助力TWS業務穩定發展。