對等關稅對臺經濟成長影響 星展銀：低於0.5百分點

星展對等關稅四大情境對臺經濟成長影響數

臺灣第二季出口強勁，明顯領先亞洲主要國家，星展銀行23日發佈的最新訊息，上調臺灣全年經濟成長率預測，從原3％上調至4％。但由於川普政府遲未公佈臺灣關稅，星展銀以10％、15％、20％與32％四不同情境進行估算，對等關稅對臺灣經濟成長率的直接影響數，估計爲0.2～0.5個百分點，另半導體關稅若僅針對晶片，估計影響約0.1～0.3個百分點。

星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，關稅政策的不確定性，讓多數亞洲國家企業加快出貨腳步，趁關稅暫停期間提前出口，以降低潛在衝擊，雖然提前出貨現象普遍存在，但各地表現仍有明顯差異。臺灣第二季出口表現強勁，預計經濟成長率可望突破5％，5月、6月總體出口年增率均超過30％，顯著優於亞洲其他主要出口國，其中對美出口方面，5月至6月增幅更高達89％，遙遙領先區內其他國家／地區。

馬鐵英指出，臺灣今年截至目前的出口數據，不僅反映企業爲避開潛在關稅提前出貨，也顯示來自AI相關科技產品的實質需求極爲強勁，爲臺灣今年出口主要驅動力之一，但考慮「提前出口的回落」及「全球宏觀經濟環境的疲軟」兩大原因，下調明年經濟成長率預測爲2％。

臺灣具體稅率至今仍未揭曉，以2024年全年貿易額計算的估值來看，臺對美出口中，受對等關稅影響的金額約300億美元，市場預期最壞情況可能維持32％稅率，但也存在談判空間。若情況較佳，稅率有望降至15％～20％不等。星展銀以10％、15％、20％與32％的不同情境進行估算，對臺灣GDP的潛在影響均不超過0.5個百分點。

半導體關稅（僅針對晶片）的直接影響，估計爲0.1～0.3個百分點，預計財政刺激措施可以抵銷這些影響。當前的預測並未納入最壞的關稅情景，即半導體關稅廣泛擴及到科技產品。