短期資金利率以震盪爲主，債市延續震盪格局，政金債券ETF（511520）近10日淨流入超12億

上週中美關稅稅率大幅緩和，4月出口數據超預期走強，但資金意外趨緊，空頭力量佔據上峰，債市進入階段性防禦，收益率普遍上行。展望後市，多數機構預計資金收緊上限可控，不會重演2-3月持續收緊行情。未來一週，資金面仍面臨發債與稅期的干擾，3/10/30/50年期國債密集發行，發行規模大且期限偏長，機構可能會提前進行調倉以應對發行中標需求。預計資金利率以震盪爲主，短期內市場運行可能會延續走勢頗爲糾結甚至略微偏弱的格局。

本週預計將會迎來存款利率和LPR的調降，週一公佈的4月經濟數據預計也偏弱，這對債市仍構成利好。

政金債券ETF（511520）近10日淨流入超12億，總規模約462億，爲全市場規模最大的債券ETF，同時也是全市場唯一一隻長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶場內一鍵加久期，可作爲債券市場波段交易和配置的好工具。

相關產品：政金債券ETF（511520）、富國中債7-10年政策性金融債ETF聯接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。