東方證券：國內AI算力應用催化頻頻 市場信心有望觸底回升

智通財經APP獲悉，東方證券發佈研報稱，近幾個月來，國內在DeepSeek帶來的AI熱度有所下降，海外AI鏈和國內AI鏈相關標的在股價走勢上發生背離。但是近期國內AI催化不斷，該行認爲，人們對國內AI發展預期有望觸底反彈。另認爲國內AI大模型的持續發展、國產AI芯片性能的持續提升、AI應用的百花齊放有望使得我國AI產業持續蓬勃發展，市場對於我國AI發展的信心有望持續增強。

東方證券主要觀點如下：

海外AI發展勢頭強勁，持續形成正反饋

而前幾個月國內AI熱度略有下降，海外AI鏈和國內AI鏈相關標的股價表現發生背離。但最近國內AI模型、應用、算力催化初現，市場信心有望恢復。海外AI發展實現正循環，AI賦能雲、各場景應用等業務發展，大廠資本開支持續加大促進AI訓練和推理。谷歌母公司Alphabet公佈了25Q2季報，營收超華爾街預期，得益於其新推出的AI功能。而公司也上調了今年的資本開支計劃，從750億美元上調至850億美元，且預計26年將繼續增加。海外AI發展蓬勃，相關標的股價表現亮眼，英偉達市值達到4萬億，A股海外算力鏈相關股票紛紛新高。近幾個月來，國內在DeepSeek帶來的AI熱度有所下降，海外AI鏈和國內AI鏈相關標的在股價走勢上發生背離。但是近期國內AI催化不斷，該行認爲，人們對國內AI發展預期有望觸底反彈。

7月26日，世界人工智能盛會WAIC重磅來襲，國產AI芯片廠商紛紛推出新產品，性能提升超市場預期，國產算力表現值得期待

在今年的WAIC展會上，華爲、沐曦、燧源等多家AI芯片廠商展出自己的最新產品。昇騰首次展出其384超節點，該產品通過總線技術實現384個NPU之間的大帶寬低時延互聯，提高了集羣內計算、存儲等各資源之間的通信效率。同時，沐曦新推出了訓推一體芯片——曦雲C600，具備多精度的混合算力，支持FP8精度，採用HBM3e顯存。科華數據與沐曦股份聯合推出的高密度液冷算力POD能爲高性能算力需求提供穩定高效的實時保障。

具身智能、AI眼鏡、AI agent等AI應用紛紛取得突破，打破市場信心不足局面，AI應用投資浪潮有望再次來襲

此次WAIC展會上多種機器人表現亮眼，不僅運動穩定，其智能化有明顯提升。例如面對多類不同超市商品，銀河通用的人形機器人Galbot能夠在真實貨架中識別用戶意圖並完成精準抓取。而其他AI端側也給出了很多新驚喜，阿里的夸克AI眼鏡搭載了通義千問大模型和夸克AI能力，支持高德導航、支付寶支付等實用功能。另外，阿里近期也發佈了開源的QWEN code，成爲編程agent行業標杆，受到各界開發者的好評。

風險提示

AI發展不及預期;行業競爭加劇。