德勤：維持港股全年80只新股融資2000億港元預測 科技和消費將成主力

6月19日，德勤中國資本市場服務部發布了，2025年上半年中國內地與香港新股市場中期報告。數據顯示，香港交易所以40只新股融資1,021億港元重奪全球IPO融資額榜首，同比飆升673%。其中近75%融資額集中於4只超大型A+H股及1只H股，反映“簡化A股公司赴港流程”政策成效顯著。德勤華北及華西區主管合夥人任紹文指出，“更佳流動性、估值提升及170宗積壓申請（含5家百億級項目），爲港股下半年衝擊2,000億港元目標奠定基礎。”

內地IPO市場呈現結構性變化。報告顯示，上半年A股50只新股募資371億元，同比上升14%。深交所創業板以26只新股成數量最活躍板塊，上交所主板則以202億元融資額領跑。德勤華北區合夥人楊紅梅強調，“科創板’1+6’改革、創業板第三套上市標準落地，正引導資本向科技及新能源企業傾斜——這類’新質生產力’企業將成爲下半年最大亮點。”

美國中概股上市則出現顯著分化。上半年36家企業募資8.69億美元，數量增57%但融資額僅升28%。德勤美國上市業務主管合夥人張微透露：“除1家茶飲與1家醫藥公司外，其餘均爲小型項目。”這一現象凸顯在美融資效率下降，企業更傾向“先上市、後擴募”的務實策略。

報告特別指出，香港“科企專線”新政正吸引生物科技及特專科技公司密集籌備上市。任紹文分析，“新三板企業加速轉戰港股實現’出海’，疊加中東資本通過港股配置中國資產的需求，正重塑香港作爲新經濟企業國際總部的定位。”德勤維持港股全年80只新股融資2,000億港元的預測，科技、消費板塊將成主力。

儘管IPO數量回升，A股仍面臨質效平衡挑戰。楊紅梅表示：“創業板啓用未盈利企業上市標準後，監管更關注持續研發能力而非短期利潤。”這意味着新能源、AI等長週期產業將優先受益。隨着存量項目消化提速，德勤預計全年A股IPO規模將與2024年持平。

針對中概股備案新規，張微提示，“SEC強制披露地緣政治風險後，擬上市企業需額外準備數據安全合規證明。”德勤觀察到，多數公司已啓動港股“雙重備案”預案，以應對中美審計合作備忘錄年底到期的不確定性。

（鄭皓元）