德勤預測：2025年香港市場將迎來約80只新股上市

4月2日，德勤中國資本市場服務部發布了《中國內地及香港IPO市場2025年第一季度回顧與前景展望》。報告顯示，全球新股市場在2025年首季仍然十分活躍。同時，在2025年餘下的三個季度，爲高質量、高新科技企業上市將會是內地監管機構的重點工作。預計更多的A股上市公司、內地龍頭企業、來自中東和東盟國家的公司，及在美國上市的中概股預計會來港上市。整體來看，全球新股市場在2025年首季仍然十分活躍。儘管面對以色列和哈馬斯及俄羅斯與烏克蘭的持續衝突，新任美國總統的對等關稅政策的挑戰，全球10大新股的融資總額較去年同期增加近20%。A股市場繼續推行新的資本市場措施與政策令到新股發行速度放慢。報告顯示，2025年首季完成了27只新股上市融資163億元人民幣，相較2024年首季30只新股融資236億元人民幣，代表新股數目減少10%，而融資額下跌31%。創業板以新股數目(12只)和融資額(72億元人民幣)居於衆多市場之首。深交所有15只新股上市融資88億元人民幣；上交所錄得9只新股上市融資62億元人民幣；北交所則有3只新股上市融資14億元人民幣。對此，德勤中國資本市場服務部華北區上市業務合夥人周宏宇表示：“內地將會繼續推行2024年出臺的監管措施，爲2025年新股發行的方向和速度定調。同時國家對科技及創新行業的支持和重視也爲來自這些行業的企業到資本市場籌集更多資金、推動蓬勃發展帶來良機。” 雖然A股市場進一步放緩，但香港市場的流動性、成交及估值均有所改善，並得到來自內地公司的中大型新股項目支持繼續反彈。這些公司希望能夠尋求國際資金，助力推進品牌及全球化戰略。報告顯示，在2025年首季，香港錄得15只新股上市融資182億港元，相對2024年首季的12只新股上市融資47億港元，新股數量上升25%，融資額增加287%。大部份的融資額來自中國內地的兩家茶飲企業、一家黃金礦業公司、一家鋁製造商和一家玩具製造商的新股上市項目。德勤中國資本市場服務部華北區上市業務合夥人楊紅梅表示：香港深化與東盟、中東等交易所合作，加速市場互聯互通及上市制度改革：簡化審批流程、降低雙重上市門檻，強化全球融資吸引力；同時着力引入海內外重點企業及家族基金，培育科技及創新企業上市儲備。

展望2025餘下三個季度，資本市場服務部維持對香港新股市場在2025年的預測，即大約80只新股上市融資約1,300至1,500億港元。這些新股將會來自大型A股上市公司、內地龍頭企業、中概股、來自中東及東盟國家的公司、科技公司尤其是來自AI業，及醫療及醫藥公司。

（鄭皓元）