“單項冠軍”江南新材募資3.3億，開啓銅基新材料資本市場“加速跑”

銅基新材料賽道跑出“黑馬”。

近日，江南新材啓動新股申購。據悉，江南新材股票發行價格10.54元/股，發行數量3644萬股，發行市盈率12.4倍，行業市盈率44.27倍。

按本次發行價格10.54元/股和3643.63萬股的新股發行數量計算，預計發行人募集資金總額爲3.84億元，扣除發行費用（不含增值稅）5296.85萬元後，預計募集資金淨額爲3.31億元。

坐落在“世界銅都”江西鷹潭，江南新材業務覆蓋銅基新材料研發、生產、銷售等全產業鏈。該公司銅球系列、氧化銅粉系列及高精密銅基散熱片系列等核心產品，應用於通信、計算機、消費電子、汽車電子、工業控制和醫療、航空航天、新能源、有機硅等衆多領域。

隨着“雙碳”戰略深入實施，電子信息產業加速向高精密化、智能化轉型。以銅基新材料爲核心支點，江南新材構建“科技創新+人才戰略”雙輪驅動體系，打造出資源型企業的轉型升級的“新範式”。

“大盤藍籌”謀劃

作爲細分賽道銅基新材料的領頭羊，江南新材在多個行業、領域中嶄露頭角。

印製電路板PCB是我國電子業的上游基礎行業，決定了我國電子產品的競爭力。而隨着我國5G、雲計算、物聯網等行業的發展，PCB行業進入告訴發展期。

憑藉優質的產品和技術創新，國內外PCB行業衆多頭部企業進入江南新材的客戶名單。鵬鼎控股、東山精密、健鼎科技、深南電路、瀚宇博德、景旺電子、志超科技、奧士康、勝宏科技、崇達技術、定穎電子、博敏電子等。

市場版圖的擴張推動着業績上漲。2021年、2022年、2023年、2024年1—6月份，公司營業收入分別爲62.8億元、62.3億元、68.18億元和41.07億元。

公司淨利潤分別爲1.48億元、1.05億元、1.42億元和9832.78萬元，扣除非經常性損益後的淨利潤分別爲1.36億元、8438.71萬元、1.24億元和9122.43萬元，經營業績實現穩中有進。

此外，2021年、2022年、2023年、2024年1—6月份，江南新材綜合毛利率分別爲4.16%、2.91%、3.40%和4.51%。

主營產品銅球系列爲該公司貢獻了超8成營收。招股書顯示，公司銅球產品銷售金額分別爲59.9億元、55.60億元、59.35億元和 34.73億元，在主營業務收入總額中佔比分別爲 95.34%、89.28%、87.07%和 84.58%。

在銅基新材料領域應用場景不斷拓展的背景下，該公司銅球產品產能規模較大，且多年保持穩定。

2021年、2022年、2023年、2024年1—6月份，江南新材主要產品銅球的產能分別爲100800噸、100800噸、100800噸和50400噸。

圍繞主業，江南新材謀劃新一輪擴張。在其規劃中，本次募集資金將用於年產 1.2 萬噸電子級氧化銅粉建設項目、研發中心建設項目、營銷中心建設項目以及補充流動資金四個項目。

其中年產 1.2 萬噸電子級氧化銅粉建設項目的實施將有助於豐富公司現有的產品結構，

進一步擴大公司的經營規模和盈利能力，更好地滿足 PCB製造行業高階產品市場份額不斷擴大以及光伏電池板、PET 複合銅箔等產品新技術催生的對銅基新材料的新增需求。

江南新材預計，2025年第一季度營收將同比增長19.02%-29.53%，達到21.48億元至23.38億元；淨利潤將增長0.94%-33.28%，達到3327.18萬元至4393.05萬元。

若後續募投項目順利建設投產，江南新材業績有望進一步高走。

產業化變革破局

着眼於銅基新材料的研發與產業化，江南新材打造出以銅基新材料爲核心體、“基礎產品—核心產品—戰略產品”的產品升級路徑。

公開資料顯示，該公司於2014年實現銅球系列產品的規模化生產，2019年實現高精密銅基散熱片系列產品的規模化生產，2021年實現氧化銅粉系列產品的規模化生產。

日臻完善的產品矩陣與發展構架背後，源自其極強的產業化變革能力。

早在2021年，公司便順利通過了ISO50001能源管理體系認證，這一認證標誌着公司在能源管理方面達到了國際認可的標準。

在“雙碳”戰略推進下，江南新材將能源利用的清潔化轉型作爲綠色發展的重要方向。

江南新材積極開發廠區內太陽能光伏板的供電用電。不斷更迭技術的基礎上，對各耗能設備進行節能改造與綠色升級，以提高能源利用效率，減少對傳統能源的依賴。

值得一提的是，公司還設有專門的環保能源管理崗，實時監督與分析能源使用情況，確保能源的合理利用和有效管理。

對於銅基新材料賽道而言，技術層面突破與創新，是未來公司能否獲取新一輪增長動能的關鍵要素。

公開資料顯示，江南新材以省級企業技術中心爲基石，陽極銅材工程技術研究中心爲支撐，依託博士後科研工作站，打造了“基礎研究-應用開發-產業化轉化”的完整創新鏈條，形成了金字塔式的研發體系。

其中，江南新材博士後科研工作站聚焦銅基新材料領域的技術研發與產業化應用，形成了以微晶磷銅球、高活性電子級氧化銅粉爲核心的雙輪驅動。

成立近20年來，江南新材已建成三個生產工廠基地，專注於銅基新材料的研發與製造。

憑藉持續技術攻關，江南新材已累計獲得發明專利16項、實用新型專利78項及外觀專利1項。

主要產品包括陽極磷銅、高純無氧銅、氧化銅粉及銅化學品、銅基精密散熱片(埋嵌銅)等產品系列，產品廣泛應用於PCB製造、光伏電池板鍍銅製程、鋰電池PET複合銅箔製造有機硅單體合成催化劑、PCB埋嵌散熱工藝等領域。

第二十三屆中國電子電路行業評選中，江南新材蟬聯銅基專用材料榜榜首。

此外，江南新材的身影還出現在國家級專精特新“小巨人”企業、 國家級綠色工廠、國家高新技術企業、國家級製造業單項冠軍產品、江西省瞪羚企業、江西省製造業單項冠軍企業等名單中。

需要指出的是，專精特新“小巨人”企業作爲中小企業發展的排頭兵,在推進新型工業化、發展新質生產力過程中具有重要支撐作用。

江南新材表示：“銅基新材料領域有研發週期長、資本投入大、技術密集、競爭全球化等特點，公司在進一步發展的過程中也將面臨融資渠道單一、高端人才儲備有限、品牌國際影響力較弱等不足。公司希望通過首次公開發行股票並上市彌補上述短板，提高公司的研發與技術實力、匯聚優秀人才、拓寬營銷渠道、提升經營規模效益，從而進一步提高公司的總體競爭實力。”

本文僅供參考，不構成投資建議，投資者據此作出決策需自甘風險