大摩認錯！DDR4超級循環來了 南亞科、華邦電、旺宏、力積電、羣聯...DRAM五雄EPS、目標價一次看
在本土法人上週相繼啓動記憶體產業升評潮後，美系外資大摩終於跟進，認了明（2026）年DDR4將出現「超級循環」，大升DRAM五雄目標價。（圖/中時報系資料照）
大摩認錯！在凱基、羣益、華南投顧等本土法人自上週起相繼啓動記憶體產業升評潮後，美系外資摩根士丹利終於跟進，認了明（2026）年DDR4將出現「超級循環」，一口氣調升華邦電、旺宏、力積電、南亞科、羣聯等5檔DRAM股目標價，除羣聯喊上800元，南亞科上看9字頭達90元，華邦電則列爲首選，木標價38元。
大摩在最新釋出的「記憶體產業」報告中指出，由AI所引發的主流記憶體供需失衡，現正擴散至舊世代記憶體，特別是傳統的快閃記憶體（Flash），包括編碼型快閃記憶體（NOR Flash）、SLC NAND、DDR4等，將導致記憶體出現缺貨情勢，因此大幅調升華邦電、旺宏、力積電、南亞科、羣聯等DRAM五雄目標價。
其中， NOR Flash目前已出現價格上漲，預估明年將因供給限制，需求又因季節性復甦，因此將出現低個位數的供不應求；高密度 SLC NAND因強勁的雲端 AI需求正在擠壓舊世代NAND產能，預期將出現嚴重缺貨。
DDR4方面，大摩大中華區半導體主管詹家鴻更直言，DDR4的超級循環即將到來，供給短缺情況可能將一路延續到2026年第4季，估計明年第3季仍存在約2%的短缺，甚至連DDR3也將於2026年上漲，使廠商毛利率大幅擴張。
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