“大而美”法案正式生效！一文讀懂：對美國各行業影響幾何？

財聯社7月5日訊（編輯 瀟湘）據央視新聞報道，當地時間7月4日，美國總統特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案，使其生效。

在此之前，美國國會衆議院3日下午已經以218票贊成、214票反對的表決結果，通過了該法案。該法案在更早些時候(7月1日)也已於參議院獲批。

“大而美”法案是特朗普2025年初重返白宮後推出的標誌性立法議程。該法案主要內容包括延長特朗普在其第一個任期內於2017年通過的企業和個人減稅措施，讓小費和加班工資收入免於納稅等，其核心條款是降低企業稅。

當然，共和黨人在此法案中納入的內容遠不止於稅收——他們還冒險將醫療保險、軍費開支、移民和其他優先事項合併到了這樣一項“大到不能倒”的立法之中。

這一策略在國會兩院的立法投票過程中似乎最終取得了“成效”，由於共和黨人在法案中加入了足夠多的“甜頭”，從而克服了保守派對預算赤字的批評，也消除了中間派對社會保障系統削減過於嚴厲的擔憂。

然而，該法案也因造成聯邦援助削減、長期債務增加和爲富人及大企業減稅等而備受爭議。不少業內人士就指出，這一法案使美國走上新的、更危險的財政道路。根據美國國會預算辦公室的初步分析顯示，該法案不僅會在未來10年使美國赤字增加約3.3萬億美元，還會減少國家幾十年內的稅收收入。

值得一提的是，在對美國各行各業的影響方面，“大而美”法案的長期輻射效應顯然也不容小覷。該法案的最終版本爲部分特定行業帶來顯著稅賦優勢，但同時也削減了其他部分行業的優惠政策。儘管醫療補助計劃和州及地方稅減免成爲了該法案是核心焦點議題，但衆多產業領域也都受到了到該法案的波及。

以下是從行業層面剖析，“大而美”法案可能帶來的部分美國資本市場上的贏家與輸家：

贏家

芯片製造商

“大而美”法案規定，在美國本土新建工廠的芯片製造商，其享有的稅收抵免比例將從25%提升至35%。符合條件的新建項目需在2026年底前動工。這是特朗普政府推動AI革命關鍵技術本土化生產舉措的一部分。不少業內人士預計，若英特爾和美光科技等公司擴大其美國境內的製造規模，有望從中獲益。

能源企業

“大而美”法案規定，將在阿拉斯加、墨西哥灣的公共土地與水域以及西部多州，重啓油氣區塊租賃拍賣，恢復較低的特許權使用費率，並提升對碳捕捉再利用於石油採收項目的補貼力度。油氣生產商還將得以抵扣某些鑽探和開發成本。不少石油與天然氣行業的遊說團體已將該法案形容爲是一次“本壘打”(重大勝利)。

航空公司

“大而美”法案中包含了一項125億美金的資金，用於革新美國的空中交通管制體系。航空公司高管普遍支持該計劃，此前曾多次指出陳舊的設施設備是航班延誤的根源。行業組織也將視此法案爲重要的首期投入，但強調要實現系統全面現代化，仍需後續數十億美金的資金支持。

地產開發商

“大而美”法案保留並拓展了現有的針對商業地產投資者和開發商的稅收優惠。其中包括一項“獎勵折舊”政策，這是2017年減稅法案的特色之一——允許地產公司100%抵扣多項房產改良費用。該法案還將對房地產開發項目投資延稅“機會區”的稅收優惠永久納入稅法。經濟適用房建設也有望得到提振。該法案將低收入住房稅收抵免項目擴大12%，該項目每年可資助約5萬套新住房的開發。

國防軍工企業

根據“大而美”法案，未來五年內，五角大樓將投入約1500億美元預算，用於艦艇建造、彈藥生產和導彈防禦系統等大型項目，其中包括爲計劃中的“金色穹頂”反導系統支付約250億美金的首期款項。洛克希德-馬丁公司和Palantir Technologies等國防軍工企業可能因此受益。

私營學生貸款機構

受“大而美”法案影響，諸如SoFi等私營學生貸款機構，或將從聯邦學生貸款上限的下調中獲益。新規將研究生的聯邦貸款額度上限降至了10萬美元，此前多爲13.85萬美元；醫學院等專業項目的貸款額度上限也將降至了20萬美元，此前多爲22.4萬美元。貸款額度上限的降低，可能促使更多學生轉向私營貸款機構以填補資金缺口。

製造商

在“大而美”法案下，企業將享受一系列旨在刺激美國國內製造業的稅收減免——只要工廠在2025年1月19日（特朗普就職典禮前一天）之後開工，並在2031年之前投入使用，就可以對建廠成本進行全額稅收抵扣。該法案還爲設備購置和研發成本，提供了更具永久性且更快速的抵扣機制。

輸家

電動汽車生產商

該法案將提前終止對購買或租賃電動汽車最高7500美金的補貼——9月30日之後購置的車輛將無法享受此項優惠。這對特斯拉、福特、寶馬等汽車製造商構成了挑戰。這些公司在美國市場推廣電動汽車本就困難，電動汽車的市場份額目前仍一直徘徊在美國新車銷量的8%左右。值得一提的是，該法案的早期版本，曾計劃將電動汽車補貼保留至2026年。

光伏和風能企業

在爲期12個月的新可再生能源項目啓動窗口期結束後，開發商將不再有資格獲得特定的稅收抵免。生產太陽能電池板等可再生能源設備的美國工廠，預計短期內訂單會因開發商搶在截止日期前上馬項目而增長。但此後，他們將會嚴重擔憂客戶流失。畢馬威會計師事務所的John Gimigliano表示，“可再生能源企業是最大的輸家，預計拜登時代數千億美元的補貼將一去不復返。”

AI企業

本週早些時候，一項原本可能暫停州級人工智能監管長達10年(修改後縮短至5年)的條款，被從“大而美”法案中刪除。AI企業此前曾積極遊說爭取此項禁令，認爲遵守各州零散的監管法規，可能會阻礙高風險人工智能領域的創新。

部分高校

“大而美”法案中的一項條款提議，根據私立學院和大學的財富規模，對它們的年度投資收益分別徵收8%、4%和1.4%的分級稅率，高於現行1.4%的普遍稅率。在校學生人數少於3000人的小型學院或將因此成爲贏家，將獲得豁免。而最大的受損方預計將是哈佛、耶魯、普林斯頓等常春藤名校，這些學校預計將按8%的最高稅率繳稅。

食品企業

“大而美”法案削減美國國家食品券計劃(即SNAP)，對包裝食品公司來說將是壞消息。過去幾年，大型食品公司尤其依賴於SNAP受益者的消費，許多食品公司目前已將對該計劃的削減，列爲可能導致銷量下滑的原因之一。Bernstein分析師就估計，SNAP受益者貢獻了近9%的食品雜貨支出，卡夫亨氏、通用磨坊等食品公司，可能因該計劃的縮減而首當其衝。

物流企業

“大而美”法案取消了小額包裹的免稅權。近年來，聯邦快遞、UPS、DHL等貨運公司一直受益於電子商務包裹的蓬勃發展，如果成本上漲導致消費者需求下降，這些貨運物流公司的包裹數量可能會出現回落。美國海關和邊境保護局的數據顯示，其2024年每天處理約400萬個享受小額豁免的包裹。