純苯期貨和期權上市首月運行平穩 前景獲產業普遍看好

中國網財經8月8日訊 7月8日，芳烴產業鏈核心原料——純苯期貨和期權在大商所正式掛牌上市。上市一個月以來，純苯期貨和期權運行平穩，實體企業逐步參與，功能初步顯現，產業界對其服務實體經濟的前景充滿信心。

截至8月7日收盤，純苯期貨累計運行23個交易日，累計成交量47.8萬手、成交額889.7億元，日均成交量2.1萬手、日均持倉量1.4萬手，法人客戶持倉佔比65.7%。純苯期權累計運行22個交易日，累計成交量3.4萬手、成交額2.91億元，日均成交量1535手、日均持倉量3749手，法人客戶持倉佔比91.1%。

從價格走勢來看，8月7日純苯期貨主力合約BZ2603收盤價6248元/噸，較上市首日收盤價5931元/噸上漲5.34%，相較掛牌基準價5900元/噸上漲5.90%。紫金天風期貨能化研究員湯劍林認爲，7月純苯期貨上市時，港口庫存正處於持續累庫的過程中，但隨着7月下旬以來下游需求的逐步改善和買貨意願的回升，以及對8月進口預期的縮減，純苯市場情緒逐漸轉暖，純苯期貨價格震盪走高。

山東京博石油化工有限公司(下稱京博石化)擁有三套純苯裝置，產能共22萬噸/年，2024年純苯產量共10萬噸，月度純苯貿易量達2萬噸，同時下游配套產能67萬噸/年的苯乙烯裝置。純苯期貨上市首月，在下游苯乙烯裝置即將開工的背景下，京博石化在純苯期貨低位時建立原料虛擬庫存頭寸，同時高位做空苯乙烯期貨，實現了裝置利潤的對鎖。

京博石化副總經理劉勇表示，純苯上市首月整體運行平穩，期現聯動緊密，風險管理價值獲企業驗證。純苯期貨和期權的推出不僅爲產業鏈提供了避險工具，更通過金融手段強化了實體經濟抗風險能力，同時一定程度上助推中國在全球化工領域從“生產大國”邁向“定價強國”。

中哲物產集團有限公司(下稱中哲物產)是一家期現貿易企業，深耕芳烴板塊多年，2025年上半年純苯和苯乙烯整體銷售量過百萬噸，是目前國內主要的純苯進口商之一。中哲物產純苯期現交易員徐溢豪表示，純苯上市首月公司積極參與純苯期貨，開展基差交易、純苯-苯乙烯價差交易等，並利用期貨盤面實現了大量的遠端進口利潤鎖定和周度價格管理。總體看，純苯期貨定價相對合理，價格波動也較好地體現了市場對未來現貨供需形勢的預期。

“大宗商品行業本質是一個風險管理行業，純苯期貨上市爲產業鏈上中下游提供了更加靈活的風險管理手段，這裡包含但不限於價格波動風險的管理、交易對手信用風險的規避。”徐溢豪表示，“純苯期貨盤面充分交易形成的公允價格也可以加強中國作爲全球純苯核心需求地的價格話語權。在期貨上市首月，我們可以清晰地看到亞洲純苯美金價格結構由原先的錨定石腦油，逐步開始錨定大商所期貨，並進一步對韓國FOBK實物價格產生影響。”

基於化工產業鏈日益濃厚的期現融合氛圍以及對苯乙烯期貨的深度參與經驗，產業界普遍看好純苯期貨和期權的發展前景。

劉勇表示，一方面，京博石化作爲純苯生產商，在生產高利潤或基差交割存在利潤時可通過盤面進行風險及利潤管理。另一方面，對於京博石化下屬產業公司配套的苯乙烯裝置，可在盤面低位時建立原料虛擬庫存，在降低倉儲和資金壓力的同時規避缺貨風險。此外，京博石化也會積極通過純苯期權進行定製化服務，如在經營中嵌入買入或賣出期權、領口期權等，從而輸出差異化經營服務方案。

徐溢豪表示，在當下產業鏈利潤受擠壓的大背景下，越來越多的企業希望通過純苯期貨實現原料價格以及遠期生產利潤的鎖定。未來，隨着時間的推移和盤面流動性的增加，純苯的基差交易等各類交易方式將更加活躍，公司也將圍繞這一優質交易標的爲產業鏈提供更加優質的服務。

據瞭解，純苯期貨和期權上市前後，大商所在主要產銷區——華東、東北、華南地區舉辦了數十場集中培訓，爲產業企業積極參與市場奠定了良好基礎。未來，大商所將深化與行業組織、龍頭企業和期貨公司合作，不斷強化市場培育、引導企業科學參與，促進純苯期貨和期權功能發揮水平不斷提升。