川普傢俱、藥品關稅引焦慮 陸企老神在在原因曝

川普傢俱、藥品關稅引來業界焦慮，路透：陸企依舊淡定。（示意圖：shutterstock／達志）

據觀察者網報導，作爲最新關稅攻勢的一部分，美國總統川普25日宣佈，對進口廚房櫥櫃和浴室洗手檯徵收50％的關稅，對軟墊傢俱徵收30％的關稅；他威脅已久的藥品關稅也最終「靴子落地」，高達100％的稅率讓涉及行業再度哀鴻遍野。

不過，路透26日報導稱，面對10月1日即將生效的美國最新關稅，中國製造商們的態度相當淡定。路透特地前往了有着「中國家居商貿與創新之都」稱號的廣東佛山樂從，卻發現當地商家被問及此事時都表現出不以爲意。他們告訴路透，不少中國傢俱製造商很早就放棄美國市場，另尋出路。

另據香港《南華早報》報導，美國投資銀行傑富瑞也於26日發佈最新報告指出，川普對專利及品牌藥品加徵的關稅「幾乎不會影響中國醫療健康龍頭企業」，因爲中國藥企對美藥品銷售「佔比極低」，且大多通過與跨國藥企簽訂授權協議，以拓展美國市場。

「中國商家很淡定」

據路透報導，同中國「世界工廠」珠江三角洲地區的其他工業城鎮一樣，樂從擁有着龐大製造業集羣。這裡分佈着180多家傢俱商場，零售商、批發商和經銷商密集入駐，銷售的產品從膠合板桌椅到高檔皮沙發應有盡有。

樂從傢俱城商會的官網介紹稱，30多年前，這個小鎮成爲中國最早的傢俱專業市場之一，當時它吸引了諸多國際客戶，包括利潤和利潤率更可觀的歐洲和北美市場客戶。

然而近年來，隨着地緣政治緊張局勢、關稅壓力以及勞動力和生產成本的上升，中國製造商紛紛調整經營策略。

銷售經理Feng Junyuan向路透透露，她所在的公司主營布藝座椅業務，早已降低了對美國市場的依賴。目前約60％產品在大陸國內銷售，40％銷往海外，主要市場爲印度和非洲。

「從去年11月起，關稅加徵態勢已經非常明確時，我們就沒再在美國市場上費心思了。那邊沒人來採購，我們也不再嘗試對美銷售，成本實在太高了。」她說。

另一家售賣中高端沙發的老闆Jin Yun也表示，「去年關稅上調的影響很大。當時我們還有兩個美國客戶，但關稅生效後，他們最終取消了訂單，這筆生意也就沒了。」

他還提到，今年的業務表現一般，客戶主要集中在中東和東南亞地區，「各個行業的製造商都面臨不少問題，不只是傢俱行業。市場規模變小了，競爭也很激烈，但我們會撐下去的。」

數據顯示，2024年美國傢俱進口額達到255億美元，其中六成來自越南和中國。《紐約時報》分析指出，近年來，美國進口的傢俱、廚櫃和浴室櫃比例不斷增加，關稅可能會對消費者以及房屋建築商造成沈重打擊。

美國傢俱企業：無力承擔本土生產

路透指出，此次加徵關稅前，川普曾在8月承諾幫助要北卡羅來納州、南卡羅來納州和密西根州「重振傢俱業」。但美國政府數據顯示，本土傢俱製造業自2000年以來就業人數已腰斬至僅剩約34萬人。

分析師重申警告稱，川普將矛頭對準沙發與櫥櫃，可能引發價格上漲併產生長期影響。行業高管同時擔憂，考慮到該國傢俱供應高度依賴來自中國、墨西哥和越南的進口，美國國內傢俱製造產能恐將出現缺口。

本月早些時候，美國高端家居用品公司RH的首席執行官加里·弗裡德曼（Gary Friedman）曾表示：「擴大本土產能，需要多年投資來建設設施和培養勞動力，而行業內多數企業無力承擔這樣的成本。」

受關稅新規影響，美國本土依賴進口的傢俱企業股價16日出現下跌。和RH一樣，美國家居裝飾零售企業Williams-Sonoma的首席執行官，近日也在財報電話會議中提及類似擔憂。當天，Williams-Sonoma股價分別下跌2％，RH下跌4％。

美國本土業務佔比更高的企業處境相對較好。總部位於密歇根州的美國傢俱製造商La-Z-Boy股價上漲約2％，內飾公司Ethan Allen的股價上漲1.8％。

Ethan Allen約75％的產品在北美生產。其首席執行官法魯克·卡斯瓦里（Farooq Kathwari）在談及此事時表示，「我們將持續評估（關稅）影響，但相信我們在北美強大的生產佈局，將幫助我們應對這些挑戰。」

爲瑞典傢俱零售商宜家供貨的立陶宛傢俱製造商SBA Home，其首席執行官尤爾吉塔·拉德澤維丘（Jurgita Radzevičė）則提到，目前尚不清楚其對美出口產品將適用於何種關稅政策。

「我們不確定新關稅是在現有基礎上疊加，還是會取代現有關稅，也不知道這些政策對歐洲企業的實際適用方式。」她同時透露，該公司正在北卡羅來納州推進一個傢俱廠項目。

「美國本土生產的嬰兒牀非常少。」嬰兒傢俱公司Newton Baby首席執行官亞倫·扎哈（Aaron Zagha）坦言，該公司將不得不提高在越南生產的售價爲600美元的嬰兒牀價格，具體漲幅將取決於總體關稅稅率。該公司還從泰國、土耳其、印度和巴基斯坦採購產品。

私營牀墊與傢俱企業Naturepedic的首席增長官（CGO）阿林·舒爾茨（Arin Schultz）也向路透透露，川普宣佈新關稅後，公司已暫緩從印度採購一批布藝牀頭板，「對於這批布藝牀頭板，我們原定的產品上市價格肯定要上調了。」

近幾個月來，在美國，從服裝到電視的各類商品價格均出現上漲。不過，市場研究機構eMarketer的扎克·斯坦博（Zak Stambor）告訴路透，新一輪關稅對消費者的影響需要一定時間纔會顯現。

「大多數節日商品將在10月1日前就完成進口，因此新關稅不太可能影響節日季銷售，」但他補充道，「對於本就面臨房地產市場低迷壓力的家裝和家居零售商而言，這無疑又增添了一道障礙。」

「對中國藥企幾乎沒有影響」

同日，川普還宣佈對進口的所有品牌及專利藥品徵收100％關稅，除非相關公司在美國「開工建設」製藥廠。彭博認爲，這可能會稍微緩和新關稅帶來的影響。

《紐約時報》也發現，新的藥品關稅沒有包括仿製藥（學名藥），只針對品牌藥，這對印度仿製藥製造商來說可能是一個利多，因爲利潤微薄，他們無力將生產遷至美國。

關稅宣佈後，製藥行業股價率先承壓。丹麥諾和諾德公司股價一度下跌3.1％，英國葛蘭素史克公司下跌1.1％，英國阿斯利康製藥公司下跌1.6％。澳洲杰特公司（CSL）股價跌至六年來新低，日本住友製藥下跌逾3％，香港和印度等地的醫藥股指數也出現不同幅度的跌幅。

當地時間26日，美國投資銀行傑富瑞的分析師發佈最新報告稱，「美國關稅幾乎不會影響中國醫療健康龍頭企業」。這份研究報告寫道，擬議中的關稅對中國藥企而言「並非重大擔憂」，對中國主要藥企的運營「幾乎不會造成影響」，因爲這些企業「對美藥品銷售額佔比極低」。

傑富瑞指出，近年來，大多數中國生物科技公司或處於商業化前階段的藥物研發企業，通過與跨國藥企簽訂授權協議拓展美國市場。他們擁有美國合作伙伴，因此「不受關稅影響」。

報告稱，這些企業之所以受到保護，還因爲它們「距離美國潛在的商業化市場至少還有一到兩年時間」，且其收入來源主要是專利使用費，而非直接藥品銷售。

這份報告還指出，對於中國CXO企業（醫藥外包服務）而言，新關稅的影響同樣是「可控的」，因爲他們已經在美國設有生產設施，且美國本土更高的生產成本將由其客戶承擔，也就是跨國製藥公司來承擔。

藥明康德、凱萊英、博騰股份等中國CXO龍頭企業向美出口的產品主要爲原料藥、生物藥原液和中間體，這些產品不在關稅徵收範圍內。即使涉及少量製劑出口，其中大部分也是仿製藥製劑。

另據澎拜新聞等報導，對於川普的藥品新稅，多家中國藥企均表示無重大影響或不受影響。

比如，億帆醫藥的F-627是爲數不多直接對美出口的中國創新藥之一。F-627對美銷售此前是在美國進行CMO生產（醫藥合同加工外包），在德國進行包裝和發貨。

面對關稅威脅，該公司已迅速調整供應鏈策略，計劃將該產品的質量放行和發貨環節轉移至美國本土進行。預計F-627最快明年起可實現從美國本土發貨，該政策對該藥品在美銷售沒有重大實質影響。

同日，浙江華海藥業方面也表示，目前仍在評估其產品是否會受到川普新關稅的影響。而該公司在北卡羅來納州夏洛特市已擁有年產70億片藥片的生產能力。

不過，行業遊說組織美國藥品研究與製造商協會（PhRMA）的高級副總裁亞歷克斯·施萊弗（Alex Schriver）指出，100％的藥品關稅也可能會大幅推高成本，甚至導致藥品短缺。

他向美媒《紐約郵報》強調，藥品歷來都是免徵關稅的。他補充說，「每一分花在關稅上的錢，都會讓美國製造業少一分投入，讓未來療法與治癒方案的研發少一分資金。」

一家臺灣品牌藥企的匿名消息人士告訴路透，如果不考慮供應鏈或勞動力短缺等問題，在美國新建一座藥品工廠並完成認證，至少需要五年時間，「所以，最終最大的受害者，將是那些需要藥品的民衆。」

「全球供應鏈非常複雜，製藥業是其中最複雜的，他不像工人擰幾個小螺絲製造iPhone那麼簡單。」BMO資本市場分析師埃文·塞格曼（Evan Seigerman）表示，關稅對吸引製造業迴流美國沒有多大作用，大多數製藥公司現在考慮的可能是，等多變的川普任期結束後再做出永久性的生產決策。