川普關稅戰攪得全球翻天覆地 央行怎麼還不降息？

多位財經學者一致認同央行暫時先「按兵不動」的作法。 路透

美國總統川普掀起的關稅戰一日數變，攪得全球翻天覆地，標普更悲觀預估臺灣今年GDP恐怕將腰斬至1.1%，財經部會也已陸續釋出支持廠商方案，但企業也關心央行怎麼還不降息？

多位財經學者一致認同央行暫時先「按兵不動」的作法，政治大學金融系教授殷乃平直言，現在都還搞不清楚東北西南風，究竟風從哪裡來？你就貿然撐傘，這樣雨傘很容易就被吹翻，真的可能會天下大亂。

變數非常多 先觀望

殷乃平指出，川普關稅政策帶來的變數非常非常多，當我們還無法確定哪一個因素變化比較大？哪些因素會消失？就連影響程度大小都還無法確定時，我們只能猜可能會出現什麼狀況，而當狀況出現了以後又該如何有效去防止因應。

因此，對於央行是否該降息？以及市場上怎麼還不降息的聲浪？殷乃平認爲，「央行應該是要等到事情發生以後再說」，因爲川普關稅戰的不確定因素太大，現在必須專注觀察整個世界經濟的動向，瞭解對臺灣經濟外來的衝擊方向跟壓力，央行現在要做的事，「是把神經繃緊，然後隨時去因應突發狀況」。至於升降息與否，並沒有那麼迫切需要先處理。

中央大學經濟系教授吳大任同樣認爲，央行降息與否？可能還需要再觀望一段時間。吳大任指出，川普關稅政策強調「MAGA（讓美國再次偉大）」，他纔不管別人死活，但現在川普搞得天下大亂，不過有句話說「傷敵1000，自損800」，預期美國國內壓力後續還是有機會讓川普放鬆或撤回對等關稅相關政策，再加上美股若大跌，也會對川普產生壓力。

吳大任建議，央行可以再看看川普政策有無鬆動，倘若一旦未來對等關稅稅率確定，且臺灣持續被課徵1、2個月的高關稅，「我覺得這時候央行確實是要紓困了。」

吳大任表示，如果假設情境接下來真的發生，央行如果沒有降低利率的話，過去企業廠商因爲投資跟銀行借錢，這些利率都是經營成本，廠商營收因爲川普關稅戰受到打擊，但借貸成本卻還是存在，若央行沒有適時減輕廠商的借貸壓力，恐怕會有很多廠商撐不住，開始就會有一些呆帳出現，而接下來還可能產生極不樂見的系統性金融危機問題。

CPI年增率還沒降 不宜降息

川普關稅戰暗潮洶涌，爲什麼央行還不降息？亞太商工總會執行長、東海大學經濟系兼任教授邱達生表示，CPI年增率還沒降下來之前，央行不會也不宜降息，因此現在最好的方式就是按兵不動，一旦發生經濟衰退，通膨率也不再居高不下時，央行就知道該要趕快寬鬆了。

此外，邱達生也提醒，現在千萬不能升息，他認爲央行很清楚也知道「該要寬鬆的時候就要趕快寬鬆」，以避免產生更嚴重的通縮問題，「一定要避免通縮，因爲那會是最壞的情況。」

關稅戰暗潮洶涌，央行何時降息纔好？

中華經濟研究院經濟展望中心主任彭素玲則說，央行降息與否，應會同時考量物價、匯率、經濟情勢等多重因素，不過一旦關稅戰衝擊嚴重，導致出口、民間投資、民間消費都衰退的話，那恐怕就真的要啓動降息了。

彭素玲還提到，接下來國內需密切關注川普關稅政策對GDP帶來的衝擊，以及對匯率走勢的影響，倘若對等關稅重創經濟景氣，臺幣貶勢嚴重，央行屆時就有必要出手了。