川普二度喊話Fed降息 經濟學家曝背後2大關鍵：有人怕了

聯準會認爲，現在降息反而不利於經濟。（示意圖/達志影像/shutterstock）

面對川普再度喊話要聯準會降息，國泰世華銀行首席經濟學家林啓超認爲，川普就像扮演白臉，某種程度上是在對民衆信心喊話，而聯準會則像是扮演黑臉，需要看到更多數據來支持其降息。

首先，從過去談話可看出，川普已意識到關稅全面開徵對經濟會有一定影響，若觀察密西根大學消費者信心指數可看出，今年1月爲71.1、2月降到64.7，3月市場預期下滑到57.9，川普可能有意識到消費者信心下滑最終可能影響經濟數據。

其次，川普提到通膨有下滑，但其實恰恰相反，從美國食物與飲料的消費者物價指數（CPI）來看，今年1月約2.4、2月升至2.5左右，但對比去年2、3月僅2.2上下，顯示食物通膨並不受控，至於原油去年平均約77美元，今年上半年應該還能享受去年油價基期較高、並維持在70美元左右，但原油價格爲通膨數據下拉帶來的優勢僅在今年第二季達到最高峰，到了今年第四季則貢獻度不高。

林啓超分析，川普的發言，更多是對民衆的信心喊話，因爲許多需要靠借貸度日的中小家庭，其食物與房租佔收入比重高，對於他們而言，實際通膨一定高於一般水準，且目前美國信用卡利率上限仍高掛在20％，川普尚未兌現其去年7月提到要降低信用卡利率上限至10％的承諾，事實上也難以達成。

林啓超指出，川普希望透過降低利率來刺激景氣，但聯準會需要先看到通膨數據向下，問題是通膨預期在過去兩個月反而是偏上行，而市場預期本週即將公佈的2月個人消費支出（PCE）物價指數也可能會來到2.5％，仍高於2％目標。目前對於聯準會而言，要先觀察4月2日對等關稅實施後對於實體經濟的衝擊，現在就降息反而不利於經濟，若4、5月通膨數據沒有太意外攀升，最快6月可能降息。