川湖凱基55購01 蓄勢衝

川湖凱基55購01（038929）

連結標的：川湖（2059）

11/7收盤價4,080.00/-230.00元

川湖受惠AI伺服器市場需求強勁，在規模經濟效益與產品組合優化，持續帶動毛利率上揚。法人看好，川湖長期成長趨勢明確，下半年營運動能穩健，獲利持續提升，美國新廠預計2026年中進入試量產，將帶動營收規模進一步擴增。

法人分析，隨着各種AI模型及雲端服務供應商（CSP）持續提高資本支出，包括GB200量產，GB300放量以及ASIC需求量提升，川湖參與各項專案，預估到2027年的成長趨勢明確。尤其GB300每機櫃所需的滑軌數量高於GB200，加上設計更復雜，單位價格（ASP）也將上升，預期 GB300 NVL72每機櫃的滑軌內含價值將較前代提升逾50%。由於川湖在AI伺服器滑軌市場擁有高市佔率，將可持續受惠。

因應客戶需求持續擴大，川湖美國新廠將於明年上半年投產，並開始貢獻營收；臺灣兩個廠預計在明年第4季滿載後，將規劃2027年擴增第三個廠房，除了帶動川湖營收持續成長，加上毛利率得以維持，同時營收成長也將使費用率下降，因此上修川湖明年的獲利預期。

權證發行商表示，投資人若看好川湖後市，可挑選時間損耗低的長天期認購權證參與行情，如川湖凱基55購01（038929 ）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）