長期入市基本面築底，銀行板塊有望上半年漲幅第一

距離上半年結束還有4個交易日，截至2025年6月23日，銀行（申萬一級）指數今年以來累計漲幅14.11%，在31個申萬一級行業中排名第一，尤其二季度以來銀行股持續上漲，一批銀行個股連續創出歷史新高。

回顧上半年，高股息策略繼續強勢演繹，資金面催化下，銀行板塊絕對收益、相對收益明顯。今年以來全球宏觀事件頻發，不確定性急劇提升了全球金融資產的波動性，在整體市場風險偏好下移的背景下，獲取穩定的絕對收益成爲主流投資選擇，高股息策略備受青睞。在國家隊資金的有力支撐、長期資金持續入市等利好推動下，銀行板塊估值在基本面未見明顯改善的情況下實現了穩步復甦，且目前交易擁擠度指標並未達到前期高點。

因爲銀行板塊兼具高股息、低估值特徵，長線資金持續流入。而險資在這方面配置需求仍大。在目前中長期無風險利率維持低位下，險資的資金成本也在下移，同時銀行板塊估值在0.6-0.7倍間，配置性價比高，股息率能保持在4%以上，依靠股息一定程度上能繼續覆蓋險資的資金成本，目前銀行成爲險資配置的重點板塊。尤其是H股銀行。數據顯示，南向資金持續買入港股及H股銀行，其中國有大行H股兼具穩定的基本面與高股息備受青睞。今年以來，工行、建行、中行等國有大行的港股通佔比較年初均顯著提升，截至6月20日，保險公司合計舉牌19次，其中銀行股舉牌次數高達9次。

作爲普通投資者，如有閒置基金不妨考慮效仿險資，通過港股通金融ETF，H股銀行含量最高的ETF，一鍵打包在港上市的大金融企業。截至 6月23日，其跟蹤指數的近12個月股息率已達到8.08%，高出同一時間的10年期國債收益率6.44%；當然如果對A股情有獨鍾，也可以選擇銀行ETF基金（515020）等A股類似標的。