CCL 三雄 目標價調升

綜合野村、匯豐兩大外資證券指出，臺灣第2季出口動能強勁，主要受美國關稅政策影響提前拉貨。其中，銅箔基板（CCL）後市需求強勁，調升臺光電、臺燿、聯茂等三檔目標價。示意圖。路透

臺灣出口與半導體供應鏈雙引擎啓動，從搶單潮走向長線基本面驅動格局。綜合野村、匯豐兩大外資證券指出，臺灣第2季出口動能強勁，主要受美國關稅政策影響提前拉貨。其中，銅箔基板（CCL）後市需求強勁，調升臺光電（2383）、臺燿、聯茂等三檔目標價。

野村證券指出，臺灣出口受拉貨潮影響優於預期，因此將第2季GDP年增率預估值由3%大幅上修至5.3%，且因科技產品出口成長強勁，部分訂單受美中關稅政策影響提前出貨，推升短期表現，但後市需觀察真正支撐力道仍來自實質需求與企業備庫需求，纔是關鍵。

近期臺灣出口數據連番報喜，尤以科技相關產品一枝獨秀。然而多少訂單是企業爲因應美中貿易政策風險提前下單貢獻？野村分析，企業端有兩大考量：一是保護近期利潤率，二是確保關鍵零組件供應不中斷。

由於晶片與科技產品約佔臺灣出口總值65%，推測許多海外業者爲維持產品生產不中斷，選擇提早向臺灣下單、備料備庫存，短期搶單效應更推升整體出口動能。

展望後市，半導體規格持續升級將爲臺灣電子供應鏈再添柴火。匯豐證券在最新的「亞洲科技產業」報告中指出，隨特殊應用晶片（ASIC）需求延續至2026年，將帶動CCL產業進入新一輪成長，預期2025、2026年CCL總產能將成長13%、4%，供需結構強勁。

在臺灣供應鏈中，匯豐據此上修CCL三雄目標價，包括：臺光電獲「買進」評等，目標價由795元大升至1,054元，調幅32.5%；臺燿同樣獲「買進」評級，目標價由198元大升至280元，調幅41.4%；聯茂維持「持有」，目標價由76元上修至96元，調幅26.3%。