操盤心法－多重利多加持 臺股創高可期

加權指數1140826日線圖

全球及總經環境解析：川普4月宣佈高額對等關稅後，美國就業市場顯現降溫跡象，5至7月非農新增就業人數明顯下滑，前七月平均僅增8.5萬人，較去年同期減少逾4成，顯示勞動市場趨緩風險上升。聯準會自去年12月將政策利率降至4.25％至4.5％後，已連續八個月按兵不動，利率仍高於3％的長期中性水準，對經濟具明顯的限制效果。

Jackson Hole全球央行年會中，鮑爾表示雖然關稅對通膨的影響多屬一次性，但將逐步反映於終端物價，加上考量勞動市場風險已上升，他強調有必要調整政策立場。此番偏鴿派談話，引發市場對降息預期升溫。依據CME FedWatch，市場預期9月及12月各降息1碼的機率已回升至8成。

日銀總裁植田和男於23日再度暗示將升息，主因在於日本勞動力短缺與通膨居高不下，日本長天期公債殖利率顯著上揚，將牽動全球長債資金成本。美國財長亦對日銀政策表達關切。未來若聯準會重啓降息，而日銀持續緩步升息，利率與匯市將出現明顯調整，日本套利資金流向將受高度關注。

重要類股及產業變化：本週最受矚目是輝達將於28日公佈2026財年第二季財報並舉行法說會。由於第一季受到H20晶片出口中國禁令影響，營運數字低於市場預期，但近期美國政府已放寬相關限制，第二季衝擊可望減輕，甚至有機會回沖部分損失。

輝達公佈財報投資人可聚焦三大重點：首先，H20在中國市場是否能恢復正常銷售，因當地政策持續扶植本土廠商；其次，臺灣ODM/OEM廠商釋出第三季 GB200出貨量樂觀訊息，是否與輝達展望相符；最後，下一代Rubin晶片已完成設計定案，推出時程能否如期，將影響輝達與供應鏈的後續動能。

臺股走勢及操作看法：臺股近期雖一度回測月線，但在鮑爾釋出降息訊號、臺積電澄清美政府入股傳言、大罷免的政治不確定性消除，加上輝達財報題材發酵下，市場信心明顯回升。技術面觀察，加權指數月線與季線維持多頭架構，且回檔未跌破6月以來的上升趨勢線，整體線型架構仍舊偏多，大盤仍有突破 24,551點再創新高可能。

操作上，臺股高檔波動加劇，建議偏多靈活短打。選股方向上，AI仍是市場核心題材，近日輝達力推新一代AI晶片Rubin平臺，AI伺服器再添科技新亮點；25日於X平臺發表「機器人新大腦」Jetson Thor超級電腦，加速通用機器人普及，再次激起人形機器人熱潮，臺灣受惠的AI族羣包括伺服器、半導體、CPO與AI機器人等。

智慧眼鏡新品百家爭鳴，Meta預計9月於開發者大會發表新品，HTC宏達電也開賣首款AI智慧眼鏡VIVE Eagle，光學模組、聲學與組裝等供應鏈股皆可望受惠。政府新年度國防預算編列佔GDP 3.32％，國防釋出500億元無人機採購大單，可預期國防支出增加，有助軍工族羣業績成長。