操盤心法－多空進入十字路口 漲多股適時落袋

目前各國最新關稅稅率普遍從15％起跳，美國有效關稅稅率已從拜登時期的2.5％左右大幅跳升至19％～20％，對全球經濟影響仍是不容小覷，再加上半導體關稅到底是100％還是300％，以及是否真如川普所言有設廠豁免條款，亦如墜五里霧中，在這種情況下，今年美國經濟雖然不至衰退，但放緩程度恐怕會超乎市場預期，而年底通膨比目前多出1％至3.5％的可能性將也大幅提高，期待全球金融市場就此萬里無雲是不切實際。

繼日前美勞工部公佈7月非農就業數據不佳，且大幅下修5、6月數據之後，最新初領與續領失業救濟金人數分創三個月增幅與攀至近三年最高水準，顯示勞動市場放緩速度確實比預期中來的嚴峻，再加上7月零售銷售動能平平、8月密大消費者信心下滑，現階段美國聯準會（Fed）的降息客觀條件是愈來愈充分。

只是，7月核心CPI仍在3％以上，而PPI年比3.3％更創今年最大增幅，隱約暗示關稅影響已有開始加速傳導到終端物價現象，Fed是否9月降息確實陷入兩難，尤其在其獨立性遭到嚴重挑戰之際；不過，市場對於目前利率降與不降之間本就態度搖擺，預料縱使Fed主席鮑爾於Jackson Hole談話釋出鷹派立場，對於金融市場也是短期影響。

日前美商務部長受訪透露，川普政府打算以「晶片補貼換股權方式」入股英特爾10％，下一個目標則鎖定臺積電、三星等，顯然臺積電先前所繳交逾千億美元（美國投資設廠）保護費對美國來說只是前菜，現階段要見臺積電評價拉昇難度高。

盤勢分析與投資策略：臺股創高拉回面臨月線保衛戰，下檔重要支撐暫看先前整理平臺23,000點～23,500點，若能守住，預期整理時間跟空間就會比較小；反之則可能要往年線靠攏見真章。選股而言，臺積電先進製程、先進封裝耗材設備供應鏈及AI伺服器相關零組件仍是重中之重，操作思維仍是找買點，乖離偏大且破線股則宜適度落袋。另，資金活水隨盤勢修正亦往低處流，低價、低基期族羣，如鋼鐵、塑化、紡織、汽車、綠能環保及部分消費電子等，亦可擇機短打。