操盤心法－AI伺服器攻高 泛臺積電周邊接棒

加權指數1140626（日線圖）

國際市場分析：今年以來經濟、股市話題持續攻佔版面，就像上一屆川普執政般，市場永遠不缺話題，利多、利空皆使然。不過至今爲止，市場擔憂的經濟、通脹、地緣政治，其實並未真正嚴重衝擊。

根據美國最大消費者刷卡銀行的美國銀行最新5月調查報告，消費者支出月下滑0.7％，主要反映能源價格下滑、提前購買回落、天候不佳，但其多爲短期因素，並非結構性消費力道轉弱，主因來自勞動市場穩健，提供民衆真實購買力具有支撐，報告強調，消費信心調查指標並未顯著影響到實際於信用卡的消費。

以伊戰爭在美國轟炸伊朗核子基地快速降溫，爲時12日，兩方雖然未達成戰爭結束協議，但在美國強勢介入下，兩方不敢再貿然升溫，減低原油供給上的風險。但此舉也給了其他國家震撼，尤其在與美國協商關稅時，與美妥協、而不貿然升溫關稅衝突的機會大增，亦即降低關稅、非關稅壁壘、擴大購買美國油氣農車等產品、擴大在美投資，換取美國較低的對等關稅。

雖7月9日對等關稅截止日前，多數國家無法達成協議，但若有所誠意談判者，預期有可能延後實施日期，利達成框架協議。預期歐盟、中國、日本達成協議較慢，但印度、瑞士、臺灣、南韓則有機會成爲首批達成框架國家，另外半導體關稅細則出來後，對廠商而言，不確定性可望減低。

投資建議：臺股驚驚漲格局未變，目前加權指數季線轉爲上揚，逐步化解技術面空方壓力，然觀察5月臺股有效交易戶數僅302.2萬戶，較4月大減25％，而融資餘額僅約3,040億元上下，較波段低檔回升約230億元，顯示目前臺股籌碼面仍相對有利。如前期提到，AI伺服器爲臺股重要主軸，NVIDIA股價創歷史新高，CCL、PCB、散熱、滑軌多家公司自4月以來漲幅逾100％，然相關個股短期漲多後暫時休息，資金有擴散到其他族羣。

美國對海外公司於中國半導體出口管制技術下，限制產業供需發展，臺積電於美、臺兩地積極擴產，對於先進製程2nm相關建廠、設備、零部件、測試機臺、特化耗材都有正面挹注，等待關稅落定，規則出臺，廠商的不確定性下降後將重啓投資。

受惠臺積電供應商本土化政策，及晶片設計更加複雜，摩爾定律晶片微縮逐漸轉向系統及整合，封裝技術也往更復雜封裝演進，Chiplet、異質整合使連接密度更高，先進封裝積極發展突破，CoWoS、SoIC技術帶動臺積電以及封測廠對先進封裝設備需求，臺積電相關周邊，值得關注。