佈局在賽道高熱時，這些發起式基金密集清盤

財聯社8月15日訊（記者 李迪）近期股市顯著回暖，而發起式基金卻在密集清盤。

發起式基金本來期待在牛市中實現規模擴張，而如今多隻產品卻“倒在黎明前”，令人唏噓。

從業績表現來看，近期清盤產品多爲業績排名靠後的賽道型基金，如安信新能源主題股票型發起、申萬菱信碳中和智選混合發起等。這些產品成立於2022年賽道熱度高峰時，後因賽道遇冷而業績不佳，最終未能逃離清盤的命運。

這也爲行業帶來啓示：基金公司在佈局發起式基金時，不應盲目追逐市場熱點。近些年賽道投資熱度高，發起式基金由於成立門檻低，一些公募也用這類產品來扎堆佈局熱門賽道。而這種佈局會增加產品業績不佳的風險，一旦後續賽道遇冷，發起式基金最終因規模問題而清盤，不僅會影響基金公司的品牌線佈局，也會對持有人的利益造成一定損失。

發起式基金近期密集清盤

8月12日，金鷹基金髮布《關於金鷹品質消費混合型發起式證券投資基金基金合同終止及剩餘財產分配的公告》。

公告顯示，該基金的基金合同生效日爲2022年5月19日，而截至2025年5月19日日終，該基金的基金資產淨值低於2億元，觸發《基金合同》約定的自動終止情形。2025年5月20日起，該基金進入清算期。

此外，鵬揚消費行業混合型發起式也於近期清盤。該基金成立於2022年8月9日，但成立三年後因規模不足兩億而清盤，基金合同終止日期爲2025年8月10日。

據記者不完全統計，8月以來，已有16只發起式基金髮布清盤公告，其中多爲權益類產品，如國泰君安價值精選混合發起、銀華玉衡定投三個月持有混合發起等。

近期清盤的基金中也包含多隻FOF產品，如東方紅養老目標2045五年持有混合發起（FOF）、申萬菱信養老目標日期2040三年持有期混合發起（FOF）、國新國證優選配置6個月持有期混合發起（FOF）。

作爲一類特殊的基金品種，發起式基金的成立門檻相對較低，基金公司只需自身投入1000萬元便可確保基金成立。市場低迷時，公募可通過成立發起式基金的方式來逆市佈局，等待牛市到來時，發起式基金再通過持續營銷來擴張規模，實現良性發展。

市場回暖之際，發起式基金卻密集清盤，可謂是“倒在黎明前”，令人惋惜。

這不僅讓基金公司的前期佈局“付諸東流”，也增加了持有人的資金佔用成本。由於基金合同終止後，需要經過一段時間的清算，投資者才能取回資金，而在市場回暖的行情下，資金被佔用可能會導致投資者錯失投資機會。

清盤產品多爲績差賽道型基金

近期清盤的基金多爲賽道型產品，如華寶高端裝備股票型發起、安信新能源主題股票型發起、申萬菱信碳中和智選混合型發起等。

以安信新能源主題股票型發起爲例，截至7月25日，該基金A類份額的過去兩年回報爲-10.78%，在858只同類基金中排名第710。

申萬菱信碳中和智選混合型發起在過去兩年也業績不佳，截至8月1日，該基金A類份額的過去兩年回報爲-22.01%，在3753只同類基金中排名第3591。

值得注意的是，上述近期清盤的新能源、碳中和賽道產品多爲2022年時成立。這些發起式基金的成立並非出於逆市佈局的目的，而是爲了搶佔佈局時機以確保成立。然而，此後兩年隨着賽道遇冷，這些基金陷入規模困境，最終走向清盤。

這也爲公募行業帶來啓示：基金公司在佈局發起式基金時，不應盲目追逐市場熱點。

一位資深公募渠道人士對記者表示：“對於一些新生代基金經理，基金公司可以用發起式基金幫助他們開啓職業生涯。而在一些賽道處於低迷期時，基金公司也可通過發起式基金的形式來進行逆市佈局。而近些年賽道投資熱度高，一些公募利用發起式基金成立門檻低的特點，來扎堆佈局熱門賽道，這會增加產品業績不佳的風險。一旦後續賽道遇冷，基金規模難以提升至兩億，最終會影響基金公司的品牌線佈局，也會對持有人的利益造成一定損失。”