並行科技接待1家機構調研，包括中郵證券

2025年7月29日，並行科技披露接待調研公告，公司於7月29日接待中郵證券1家機構調研。

公告顯示，並行科技參與本次接待的人員共1人，爲董事會秘書師健偉。調研接待地點爲公司會議室。

據瞭解，並行科技就投資者關注的問題進行溝通交流。公司獲取算力資源主要有共建和外購模式，今年還在探索聯合運營模式擴充算力資源池。在算力使用情況上，大模型推理等對算力需求大，國產算力在大模型推理方面可較好覆蓋且正在推廣相關服務，同時自有 GPU 算力資源利用率上半年在 85%-90%區間。

據瞭解，並行科技與阿里雲戰略合作圍繞國產算力基礎設施、公共雲服務、大模型落地三大主線形成“共建-共享-共推”閉環，包括共建國產算力中心、共營公共雲專區、共推行業大模型。對於大股東減持情況，清控銀杏南通基金已完成減持，一致行動人未來減持將視自身及市場情況而定，有變動會及時披露。

據瞭解，公司算力服務含通用雲、行業雲、智算雲三大產品線，其毛利率受產品形態、資源配置、競爭格局等多因素影響，共建模式下毛利率通常高於外購模式。2025 年上半年因通用雲與行業雲收入佔比下降，智算雲收入佔比提升且其中外購算力貢獻增加，導致整體算力服務毛利率下降。

調研詳情如下：

公司就投資者普遍關注的問題進行溝通交流,主要問題及回覆情況如下:

問題1、請介紹公司算力資源建設運營合作模式

回答:公司主要通過共建模式和外購模式獲取算力資源。外購模式是指公司與上游算力供應商(各類超算/智算中心、電信運營商及其他廠商)簽訂算力資源採購協議,通過對接調試將其算力資源納入公司超算雲平臺,並根據下游客戶的需求量提供服務的形式;共建模式是指公司採購算力服務器、存儲及網絡設施等,租賃和使用數據中心相關設施形成計算集羣,併爲下游客戶提供公司自有算力的形式。

今年,公司正在積極探索與合作伙伴通過聯合運營算力資源模式擴充公司算力資源池,在不顯著增長資本開支的前提下,滿足用戶算力使用需求。聯合運營算力資源模式是一種由多方共同參與、共享收益、共擔風險的算力基礎設施合作機制,核心在於通過資源整合與分工協作,實現算力資源的高效利用與商業價值最大化。

問題2、請介紹公司國產算力資源使用情況

回答:從應用場景來看,算力用戶大致可以劃分爲“基礎大模型訓練”、“行業模型”、“場景模型”、“學術、科研”、“主流大模型推理”、“常規通用推理”、“常規推理”幾種類型,按需求量來劃分,基礎大模型訓練、主流大模型推理等對算力的需求最大。公司國產算力測試驗證推廣服務一體化平臺通過外購模式接入一定規模的多種類型的國產芯片算力資源,國產算力事業部幾十名應用工程師負責用戶應用安裝、移植、測試、適配、優化,以及運行過程中的保障工作。在大模型的推理上,類似文生文、文生圖、文生視頻,包括圖生視頻相關的推理需求,國產算力則可以很好地覆蓋,核心的問題是性價比。

問題3、請介紹公司算力資源利用率如何

回答:公司自有GPU算力資源基本趨於飽和狀態,今年上半年,公司GPU算資源利用率在85%-90%區間。

問題4、請介紹公司與阿里雲戰略協議的核心合作內容

回答:公司與阿里雲的戰略合作圍繞國產算力基礎設施、公共雲服務、大模型落地三大主線,形成“共建-共享-共推”閉環。一是,共建國產算力中心。採用“投建運一體化”模式,即阿里雲提供國產AI服務器與雲計算基礎建設,公司通過在智算應用優化方面的能力及算力服務的經驗提供智算優化與運營,雙向彈性調度資源,聚焦高校、科研場景降本增效。二是,共營公共雲專區。雙方共同打造訓推一體化生態,融合阿里雲技術棧與公司智算算力平臺,聯合市場推廣高性價比“雲+AI+存儲”方案。三是,共推行業大模型。公司提供行業大模型算法優化技術服務,阿里雲開放百鍊大模型及算力,雙方聯合爲科研、教育客戶提供Tokens調用到大模型應用的商業化落地的一站式服務。

問題5、請問公司大股東未來是否還有減持安排

回答:清控銀杏南通創業投資基金合夥企業(有限合夥)(以下簡稱“清控銀杏南通基金”)已按預披露的減持計劃完成全部減持。清控銀杏南通基金、呂大龍先生、西藏龍芯投資有限公司、銀杏華清投資基金管理(北京)有限公司互爲一致行動人,其合計擁有權益的股份比例超過5%,其未來將根據其自身經營發展、資金需求情況以及證券市場整體狀況等因素,決定是否進一步減持其在公司持有的股份。如有相關權益變動安排,公司將嚴格按照《北京證券交易所股票上市規則》《北京證券交易所上市公司持續監管指引第8號——股份減持》等相關法律法規的規定及時履行信息披露義務。

問題6、請介紹公司今年半年度智算雲業務線毛利率同比下降的原因

回答:公司算力服務業務涵蓋通用雲、行業雲及智算雲三大產品線。該業務毛利率水平受多重因素綜合影響,主要包括:1)客戶需求的產品形態差異;2)算力資源配置及實際利用率;3)市場競爭格局和銷售價格變化趨勢等。受上述因素影響,各產品線毛利率呈現差異。另外,共建模式下算力服務業務毛利率通常高於外購模式。2025年上半年,公司通用雲、行業雲服務收入佔比有所下降,智算雲服務收入佔比相應提升,智算雲收入中由外購算力資源貢獻的比例有所增加,上述業務構成變化導致整體算力服務毛利率較往期有所下降。

本文源自：金融界

作者：靈通君