標普：萬科管理層變動預示着國有管控將加強

觀點網訊：2月6日，標普全球評級於2月4日表示，萬科企業股份有限公司（萬科）董事會和高級管理層的變動表明其第一大股東正在收緊對該公司的管控。截至2024年9月30日，國有企業深圳市地鐵集團有限公司（深鐵集團）持有該流動性緊張的房地產開發商27.18%的股份。深鐵集團由深圳市國資委全資持有。

深鐵集團董事長辛傑代替鬱亮擔任萬科（B-/負面觀察/）董事會主席，於2025年1月27日生效。此外，還有四位與深鐵集團或者深圳市其他國企相關的人員加入了萬科的高級管理層，擔任執行副總裁或董事會秘書等職務。

雖然鬱亮仍然擔任萬科執行董事，但是萬科前首席執行官兼執行董事祝九勝已辭任並離開了董事會。該公司還未任命新的首席執行官。目前，萬科十位董事中有四位與深鐵集團或深圳其他國企有關。

標普認爲，深鐵集團的管控增強或有助於萬科保持與銀行和保險公司之間的關係。但新管理層將如何幫助萬科緩解流動性壓力，目前仍缺乏細節。要應對2025年大規模的債券到期，標普認爲萬科需要及時回收已簽約的非核心資產處置的所得款項，並且從金融機構獲得新增抵押貸款。

除此之外，標普認爲該公司還需要保持較好的銷售狀況以增強經營性現金流。根據中國房產信息集團的數據，2025年1月萬科的合同銷售額同比下滑43%至110億元人民幣，這一下滑幅度遠大於中國百強房企合同銷售額3.2%的平均降幅。

標普認爲，萬科將繼續優先考慮流動性而非盈利能力。該公司將利用有競爭力的價格來提高銷量。因此，標普預計該公司的利潤率將持續承壓。該公司近日發佈盈利預警稱其2024年出現大幅淨虧損的主要原因是房地產開發業務毛利率壓縮以及存貨進一步減值。

標普評估萬科的流動性狀況爲疲弱。標普提到，標普對萬科、子公司萬科地產（香港）有限公司（萬科香港）以及萬科香港的優先無抵押債券的評級仍在負面信用觀察名單中。標普預計，一旦掌握了足夠多詳細信息以評估萬科管理流動性的舉措，就會在切實可行的情況下儘快對信用觀察狀態做出決議。這些措施包括但不限於，非核心資產處置的執行情況和現金回款的具體進展，以及從金融機構獲取新的抵押貸款的進展。

免責聲明：本文內容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請覈實。

本文源自：觀點網