比特幣迎川普關稅、美股崩盤考驗 專家曝「定錨地位」關鍵

比特幣。(示意圖/Shutterstock)

全球金融市場再度被關稅攪動！美國總統川普於7月7日正式對日本、南韓、馬來西亞等14國宣佈課徵25%至40%不等的關稅，衝擊全球資金市場情緒，美股三大指數應聲下挫，道瓊指數終場下跌逾400點，盤中一度跌近600點，創6月中以來最大單日跌幅；科技與半導體類股成重災區，那斯達克指數下滑近1%，費城半導體指數重挫近2%，特斯拉股價單日大跌6.8%，市值蒸發近680億美元，市場擔憂馬斯克宣佈創立「美國黨」將加劇政治風險。

在主流資產普遍走弱的背景下，比特幣則展現相對韌性。根據CoinMarketCap數據顯示，比特幣自109,189美元短暫回落至107,499美元后迅速反彈，目前回升至 108,200美元附近，24小時內僅小幅下跌約0.68%。臺灣加密貨幣交易所HOYA BIT創辦人彭雲嫺表示，比特幣的走勢再次印證其作爲制度性資產的抗震能力，不同於過往高敏感的波動特性，如今的比特幣正逐步擺脫傳統市場連動邏輯，在宏觀風險升溫之際，展現出由共識與籌碼結構驅動的穩定特質。

多數投資人對今年4月3日的市場崩跌記憶猶新，當時川普首次提出關稅政策，比特幣價格自 89,000 美元瞬間閃崩至81,000美元，單日跌幅超過7％，同步引爆美股全面重挫，市場資金迅速逃離高風險資產、交易所出現大量比特幣涌入、鏈上活動急速升溫，恐慌指數飆升，整體情緒瀕臨失控。

但與今日情勢相比，此次價格雖自高點微幅拉回，跌幅僅約1.5%，不僅成交量未見異常，鏈上也未觀察到明顯資金轉移或潰逃行爲。臺灣加密貨幣交易所 HOYA BIT 創辦人彭雲嫺指出，根據Deribit的波動率指數（DVOL）觀察，比特幣當前波動率已降至約39～40，爲兩年低點，顯示市場對短期行情劇烈波動的預期大幅下降。此外，比特幣在本週初成功站穩107,000元上方，並於週末收在約109,200美元，創下歷史最高周線收盤價，價格雖未大幅上攻，卻展現出明顯的籌碼穩定與低波動結構。彭雲嫺指出，這樣的技術表現並非偶然，而是長期共識逐步內化爲價格支撐的結果。回顧四月市場在政策消息下瞬間清倉、鏈上大量出逃，如今投資人選擇「穩住不動」，從「怕跌」到「敢守」的行爲轉變，正是制度型牛市得以延續的核心條件。

比特幣近期持續在高位震盪，從技術型態觀察，比特幣自去年底以來形成經典的「牛旗」格局（Bull Flag）。所謂牛旗，是一種上漲趨勢中的延續型整理型態，通常由一段強勢上漲的「旗杆」與隨後量縮橫盤的「旗面」構成，若價格成功突破旗面上緣，後續往往會延續前一波的上升幅度。比特幣自今年4 月至5月的快速上漲已構成旗杆結構，價格從約74,000美元一路推進至11萬美元，創下歷史新高。此後進入盤整期，價格沿下行通道回落，構成了典型的旗面整理。

這種旗形型態對投資人而言，是一種「強勢上漲後的健康休整」。若旗面上緣被有效突破，依照技術測幅推估，比特幣的潛在目標價可能延伸至14至16萬美元。臺灣加密貨幣交易所 彭雲嫺表示，這種突破不僅具備技術意義，更可能與ETF資金持續流入、鏈上籌碼穩定等基本面同步共振。目前市場正關注7月10日聯準會會議與7月11日長天期美債拍賣結果，政策端走向將成爲下一階段走勢的關鍵變數。

政治局勢持續動盪，馬斯克宣佈創立「美國黨」挑戰總統大位，引發對「川馬決裂」的擔憂。然而，彭雲嫺指出，儘管兩人在政見上分歧，卻都將比特幣視爲具戰略地位的資產，馬斯克強調比特幣代表金融自由，川普也公開支持其作爲國家金融體系的一環，這種跨派共識，使比特幣在政治風暴中展現制度級資產的穩定性。

這點也反映在上週「老錢包甦醒事件」上，兩個自2009年以來未曾移動的早期地址，突然轉出20,000枚比特幣，帳面價值逾新臺幣700億元。這類歷史級資產通常被視爲中本聰（Satoshi Nakamoto，比特幣發明者）時代遺留，過往每當類似錢包被喚醒，市場常出現劇烈波動甚至恐慌性拋售。但這一次，鏈上未見大量資金流入交易所，價格也僅短暫回落後迅速修復。彭雲嫺表示，這是比特幣市場心理結構轉變的重要指標，當連象徵「潛在崩盤引信」的訊號都無法撼動市場，代表投資人已從情緒主導，轉向信仰與結構主導，制度信任逐步成爲比特幣長期價值的真正基礎。

從宏觀政策到微觀情緒，2025年第三季將是多空訊號交織的階段。即將於本週公佈的聯準會會議紀要與30年美債拍賣結果，將決定中長期利率走勢與美元資產的風險定價，而川普是否公佈更多關稅談判細節，也將牽動全球供應鏈與原物料市場波動。此時比特幣若能維持低波動結構、持續吸收機構資金，將有望從「政策無視者」進一步成爲「資產秩序的再錨定者」。

彭雲嫺認爲，當政治與金融的不確定性同步升溫時，真正能被長期資金接受的資產，往往不是短線反應最快的，而是最能穿越風險循環、保持結構穩定的。若比特幣能在7月與8月的高壓環境中維持目前的鏈上行爲與價格表現，那麼這一次的高位盤整，不再只是牛市前的喘息，而將是制度性共識進場的起點。