比特幣登頂迎關稅考驗　專家曝定錨地位關鍵

加密貨幣交易所HOYA BIT創辦人彭雲嫺指出，此次對等關稅走勢再次印證比特幣的抗震能力。（圖／報系資料照）

美國總統川普於7月7日正式對日本、南韓、馬來西亞等14國宣佈課徵25％ 至40％不等的關稅，衝擊全球資金市場情緒，美股3大指數應聲下挫，道瓊指數終場下跌逾400點，盤中一度跌近600點，創下6月中以來最大單日跌幅；科技與半導體類股成重災區，那斯達克指數下滑近1％，費城半導體指數重挫近2％，特斯拉股價單日大跌6.8％，市值蒸發近680億美元，市場擔憂馬斯克宣佈創立「美國黨」將加劇政治風險。

在主流資產普遍走弱的背景下，比特幣則展現相對韌性。根據CoinMarketCap 數據顯示，比特幣自109189美元短暫回落至107499美元后迅速反彈，目前回升至108200美元附近，24小時內僅小幅下跌約0.68％。加密貨幣交易所HOYA BIT創辦人彭雲嫺表示，比特幣的走勢再次印證其作爲制度性資產的抗震能力，不同於過往高敏感的波動特性，如今的比特幣正逐步擺脫傳統市場連動邏輯，在宏觀風險升溫之際，展現出由共識與籌碼結構驅動的穩定特質。

多數投資人對今年4月3日的市場崩跌記憶猶新，當時川普首次提出關稅政策，比特幣價格自89000美元瞬間閃崩至81000美元，單日跌幅超過7％，同步引爆美股全面重挫，市場資金迅速逃離高風險資產、交易所出現大量比特幣涌入、鏈上活動急速升溫，恐慌指數飆升，整體情緒瀕臨失控。

但與今日情勢相比，此次價格雖自高點微幅拉回，跌幅僅約1.5％，不僅成交量未見異常，鏈上也未觀察到明顯資金轉移或潰逃行爲；彭雲嫺指出，根據Deribit的波動率指數（DVOL）觀察，比特幣當前波動率已降至約39至40，爲2年低點，顯示市場對短期行情劇烈波動的預期大幅下降。

此外，比特幣在本週初成功站穩107000美元上方，並於週末收在約109200美元，創下歷史最高周線收盤價，價格雖未大幅上攻，卻展現出明顯的籌碼穩定與低波動結構。

彭雲嫺指出，這樣的技術表現並非偶然，而是長期共識逐步內化爲價格支撐的結果。回顧四月市場在政策消息下瞬間清倉、鏈上大量出逃，如今投資人選擇「穩住不動」，從「怕跌」到「敢守」的行爲轉變，正是制度型牛市得以延續的核心條件。

政治局勢持續動盪，馬斯克宣佈創立「美國黨」挑戰總統大位，引發對「川馬決裂」的擔憂。然而彭雲嫺認爲，儘管2人在政見上分歧，卻都將比特幣視爲具戰略地位的資產，馬斯克強調比特幣代表金融自由，川普也公開支持其作爲國家金融體系的一環，這種跨派共識，使比特幣在政治風暴中展現制度級資產的穩定性。

從宏觀政策到微觀情緒，2025年第3季將是多空訊號交織的階段。即將於本週公佈的聯準會會議紀要與30年美債拍賣結果，將決定中長期利率走勢與美元資產的風險定價，而川普是否公佈更多關稅談判細節，也將牽動全球供應鏈與原物料市場波動。此時比特幣若能維持低波動結構、持續吸收機構資金，將有望從「政策無視者」進一步成爲「資產秩序的再錨定者」。

彭雲嫺認爲，當政治與金融的不確定性同步升溫時，真正能被長期資金接受的資產，往往不是短線反應最快的，而是最能穿越風險循環、保持結構穩定的。若比特幣能在7月與8月的高壓環境中維持目前的鏈上行爲與價格表現，那麼這一次的高位盤整，不再只是牛市前的喘息，而將是制度性共識進場的起點。