避開美國？ 川普政策地雷多 亞洲、中東投資者另尋出路

美國總統川普政策的不確定性，引發投資人疑慮引發，促使國際資金避開美國資產。（圖／美聯社）

美國總統川普誓言「讓美國再次偉大」，然而他的諸多政策卻被視爲帶來反效果。歐洲最大私募市場投資者之一Partners Group 指出，受到川普政府政策的影響，包含主權基金在內，許多亞洲與中東的頂級投資者，正積極尋求避開美國資產。

據英國《金融時報》報導，瑞士私募基金巨頭Partners Group 管理的資產規模超過1700億美元（約新臺幣5.26兆元），其中近半數投向美國。但該公司高層在受訪時表示，部分基金以關稅，或是其他潛在的貿易或投資限制所帶來的不確定性爲理由，要求完全規避在美國市場的風險敞口。

Partners Group 的客戶羣體十分廣泛，包含機構投資者、主權財富基金、家族辦公室和個人投資者等。Partners Group的投資組合解決方案主管卡尼亞蒂（Roberto Cagnati）坦言，「越來越多亞洲投資者將目光轉向非美資產」。

卡尼亞蒂在談到中東和亞洲「規模較大」的機構投資者時指出，「人們對自己的投資對象更加謹慎」。部分投資者「出於關稅/貿易戰這類明顯的尾部風險考量，要求開設歐元帳戶而非美元帳戶，甚至要求在非美國銀行開立託管帳戶，以防「局勢失控」。

卡尼亞蒂表示，由於「美國政府（的相關政策）」，「我們正在進行的討論」從今年開始浮上臺面。雖然此類對話僅限於「少數」客戶，但其中包括「一些主權財富基金」。卡尼亞蒂認爲，這種狀況的結果就是，全球金融體系也會因此變得更割裂、一體化程度更低，「從經濟角度來看，這種情況會帶來代價」。

Partners Group執行長雷頓（David Layton）也表示，一旦投資人認爲政策每年都在變，缺乏穩定性，無法進行長期評估，他們就會把資金轉向其他地區。

Partners Group私募股權業務主管施耐德（Wolf-Henning Scheider）透露，美國對瑞士徵收高額關稅，將使得他們的投資組合企業，也就是豪華手錶製造商百年靈（Breitling）提高在美國的售價，並影響其在美國市場的銷量。

不過，施耐德也指出，在該集團重點佈局的4大領域（科技、醫療健康與生命科學、工業、服務業）當中，美國仍然是「極具吸引力」的資本投放目的地。

其實其他市場研究也反映出同樣的趨勢。根據法國巴黎銀行近期向客戶發佈的一項調查顯示，投資者正在分散其資產配置，並且自2023年以來，首次傾向於選擇歐洲和亞洲市場，而非美國市場，意味着美國已非理想的投資避風港。