《半導體》矽力*-KY：Q2受短期關稅影響 今年中國營收佔比上看6成

矽力*-KY第一季合併營收40.93億元，季減少19.9%，年增6.6%；歸屬於母公司業主淨利3.58億元，季減59.9%，但較去年同期大增3.59倍；每股盈餘0.93元。

展望第二季，矽力*-KY表示，季節性關稅將帶來短期影響，但不會顯著影響全年目標。除了新車款、電動車和AI資料中心等應用持續推進，手機與電視業務也將顯示新的成長潛力。

矽力*-KY認爲不確定性爲短期現象，雖然短期影響難以精準預估，但有兩個重要現象：一是Design Win進展未放緩，業務仍持續推進；二是與終端客戶溝通時，產能分配尚有猶豫，因爲關稅問題尚未完全明朗。若在七、八月間解決關稅問題，預期能釐清市場方向，並有助於市場回穩。矽力*-KY強調，產能調整的影響屬短期現象。

矽力*-KY指出，半導體產業普遍受到關稅政策影響，但中國市場需求穩定且旺盛，尤其在內需帶動下，客戶的生產計劃明確，整體動能優於非中國市場。今年中國營收佔比預計會超過60%。具體應用方面，中國的汽車、新能源與數據中心需求仍強勁。消費性產品領域，公司因第三代、第四代製程技術導入，在產能與成本上具備優勢，並且新品效益逐步顯現，帶動電視與手機等應用領域的出貨成長，公司對相關產品的銷售展望樂觀。

矽力*-KY對於今年達成全年成長目標仍具信心，但較大的不確定性集中於海外市場，尤其是受關稅影響的北美中高階市場。部分客戶第二季仍面臨庫存去化問題，導致生產決策較爲保守。相比之下，中國市場需求明確且穩定，預期中國市場的成長動能將較強。若關稅問題能在短期內明朗化，第三季開始客戶將加快生產步伐，下半年海外銷售有望回升，並可能優於上半年表現。

在價格趨勢方面，矽力*-KY表示，今年的價格壓力相對溫和。中國市場的智慧產業產能利用率仍處高檔，供應端自去年起逐步緊縮，部分領域已有生產週期拉長的趨勢。總體來看，在供應緊縮與需求回升的雙重推動下，市場價格將保持穩定，價格壓力不會過大。

至於關稅是否帶動提前拉貨，矽力*-KY指出，雖然先前客戶拉貨動能有所增強，但近期已顯示出趨緩的跡象，後續能否持續仍需與個別客戶進一步溝通。不過，根據近期客戶的反饋，中國市場對本土供應鏈的需求整體呈現上升趨勢。由於海外供應的穩定性較差，且中國市場對穩定性的重視，關稅變數反而有可能加速中國客戶對本土供應鏈的滲透與採用，對矽力*-KY是有利的。