《半導體》Q2營收看增 外資中立看祥碩、目標價1415

祥碩法說報喜，美系外資表示，祥碩預計第二季營收將呈現兩位數的季增，儘管目前指引中尚未包括美商科點（Techpoint）的合併營收，祥碩預計合併點將自6月開始。至於全年營收預期，儘管第四季可能受到季節性影響，祥碩仍預計下半年營收將強於上半年，這主要來自於AM5滲透率的提升（目前已超過50%），以及一大客戶積極爭取市場份額的策略。

美系外資表示，祥碩大客戶的市場份額持續成長，祥碩指出，該客戶在高端桌面市場的市佔率顯著增加，而中低端市場仍面臨一定的競爭壓力。關於關稅和匯率影響，祥碩強調，由於對美國的直接出貨量有限，因此不太可能受到徵收關稅的影響。每當臺幣對美元升值1%，對毛利率的影響約爲0.2%。

至於USB4.0v2的進展，祥碩透露，目標是在2026年完成晶片的出貨，並且預計其平均銷售單價將不超過現有USB4.0芯片的兩倍。目前，唯一的競爭對手仍爲英特爾。美系外資維持祥碩中立評級，目標價1415元，祥碩該大客戶將展示強勁的增長勢頭並擴大市場份額，但潛在的競爭壓力將限制其增長潛力。