百果園董事長迴應水果太貴；LV關閉中國首家巧克力店丨消費早參

丨 2025年8月11日 星期一 丨

NO.1 百果園董事長迴應水果太貴

百果園董事長餘惠勇近日發視頻迴應水果貴。餘惠勇表示：“水果這個產品非常普通，但是真正瞭解水果的人非常少，我們仍然會堅守做高品質的水果。”餘惠勇還提到：“我認爲商業就兩種，第一種是利用消費者的無知，第二種是教育消費者成熟。像百果園這麼多年來都走在教育消費者成熟的路上。我們不會去迎合消費者，他並不清楚所謂的便宜是怎麼回事，我們想告知消費者，最後是消費者自己的選擇。但是如果消費者不知情的時候，實際上他是無從選擇的，只能選擇便宜，只能看價格。一方面我們認爲在成本上還有繼續優化的空間，能否以更低一點的價格供應給我們的顧客，但是我絕不在品質上做讓步，除非我直接換品相，把品質做差一點、價格便宜一點，但這不是我們要走的路。”

點評：高端定位疊加客流下滑，百果園2024年首虧3.9億元，門店淨減少近千家，股價距上市高點大幅下跌。短期估值受業績拖累，若成本優化與下沉渠道擴張見效，有望打開修復空間；反之，若高客單價策略持續失效，股價仍將承壓。

NO.2 暑期赴華遊升溫，韓國航空公司增加航線航班

國家移民管理局數據顯示，今年上半年，外國人出入境數量超過3800萬人次，同比上升30.2%。其中，免簽入境外國人1364萬人次，同比上升53.9%。進入暑期，赴中國旅遊的韓國遊客人數不斷增加。韓國最大的旅行社的數據顯示，山東青島和煙臺、江蘇鹽城、雲南昆明等城市的人氣都很高。大韓航空今年夏天將赴華航線由每週180餘班增至206班，增幅約爲14%。濟州航空新開通了釜山至上海航線，每週執飛4班，並加密濟州至西安、仁川至威海等航線。

點評：免籤紅利疊加暑期旺季，入境遊需求爆發，航空、酒店及免稅股迎來量價齊升窗口期。中韓航線佔比高的航司、華東及雲南旅遊龍頭短期業績彈性大。

NO.3 黑芝麻：廣旅大健康擬成爲公司控股股東

黑芝麻公告，廣西黑五類食品集團有限責任公司（以下簡稱黑五類集團）與廣西旅發大健康產業集團有限公司（以下簡稱廣旅大健康）簽署股份轉讓協議，黑五類集團擬通過協議轉讓方式向廣旅大健康出讓其持有的公司無限售流通股1.51億股，佔公司總股本的20%。轉讓價格爲6.25元/股，轉讓價款總額爲9.42億元。此次權益變動後，廣旅大健康將成爲公司控股股東，廣西壯族自治區人民政府國有資產監督管理委員會將成爲公司實際控制人。公司股票將於2025年8月11日復牌。

點評：國資控股疊加大健康概念，黑芝麻有望獲得資金與資源雙重加持。短期看，股權轉讓溢價有限，復牌後股價或震盪；中長期需關注廣西文旅、康養項目落地進度，若能與現有食品業務形成協同，估值或具備上升空間。

NO.4 LV迴應關閉中國首家巧克力店

路易威登（LV）開設在上海前灘太古裡的巧克力專賣店於8月10日終止運營。該店於2024年7月正式開業，是路易威登在中國的第一家，同時也是唯一一家巧克力專賣店。路易威登官方客服表示，閉店原因是圓滿完成運營週期，並不是因爲租約到期；關於這塊業務的調整，屬於公司內部信息，暫不透露。據瞭解，店內所有巧克力都從巴黎空運過來，採用手工製作，並帶有路易威登標誌性圖案。這些巧克力的價格從240元到3200元不等。

點評：高溢價+低復購驗證奢侈品牌跨界餐飲的“快閃”屬性，短期引流難敵長期盈利。LVMH上半年淨利下滑，關閉邊緣門店可優化成本。該事件也提醒投資者：跨界餐飲若缺乏產品力與場景黏性，估值溢價難持續，關注主業修復或更關鍵。

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