百度，入賬325億！AI收入猛增，外資集體搶籌！

百度AI戰略加速落地之際，迎來一份新業務增勢強勁的一季報！

5月21日下午，百度集團在港交所發佈的2025年一季度財報顯示，今年1—3月，該集團總營收達325億元，同比增長7%；歸屬於百度核心淨利潤爲76.3億元，同比大增48%。尤爲強勁的增量來源於百度智能雲業務的高速增長，一季度大漲42%，AI相關收入實現三位數增長，雲業務經營利潤率已超10%。

今年一季度，百度智能雲在國內大模型中標項目和金額再度奪得“雙第一”，與此同時百度蘿蔔快跑無人駕駛業務在迪拜、阿布扎比等海外市場戰略合作迎來重大進展。在AI和無人駕駛“雙引擎”加持下，橋水基金、富達投資、“木頭姐”旗下方舟基金等多家國際知名投資機構在今年一季度紛紛大幅加倉百度股票，多家機構年內增持百度股票近10倍。

智能雲收入爆發，同比增長42%

隨着AI大模型在千行百業的快速應用，計算資源、雲存儲與數據處理以及大模型服務的調用需求均呈現爆發式增長，谷歌、微軟等國內外雲廠商普遍在今年一季度實現相關收入的大增。對於早前已確立AI戰略的百度而言，其智能雲業務收入在今年一季度也繼續保持猛增。

5月21日，百度最新披露的財報顯示，今年一季度該集團智能雲業務收入同比增長42%，繼續保持雙位數增長的強勁勢頭，雲業務經營利潤率超10%，其中AI相關收入也在一季度實現同比三位數增長。亮眼數據反映出AI大模型不斷深入應用以來，爲其智能雲業務收入帶來的快速突破。

近期國內大模型相關項目招投標數據也呈現出這一趨勢。2025年一季度數據顯示，今年一季度大模型相關項目招投標項目總數和規模均呈現爆發式增長，中標項目總數達505個，項目總金額達24.67億元，與上年同期相比實現近9倍增長。

值得一提的是，在各大廠商中百度智能雲以19箇中標項目、4.5億元中標金額領跑行業，兩項核心指標在通用大模型廠商中均位列第—。同時，在大模型平臺及應用市場中標項目數量和金額方面，百度智能雲也獲得“雙第一”。

從中標項目來看，今年一季度百度智能雲中標的大模型項目主要來自於央企、國企客戶，其中能源、金融等行業項目居多，項目發起人包括招商局集團、中國安能集團、招商銀行、上海黃浦科創集團等。例如在金融行業，今年一季度百度智能雲崑崙芯中標招商銀行算力項目，招商銀行基於崑崙芯P800，圍繞多個核心業務場景，全面落地大模型應用。公開資料顯示，目前百度智能雲已服務了超600家金融行業客戶，覆蓋營銷、風控、運營等關鍵金融場景。

各行各業龍頭企業客戶選擇百度智能雲的背後，來自於該公司所擁有的全棧自研四層技術架構的實力：包括雲基礎設施、開源框架層、文心大模型矩陣以及AI應用層所具備成熟能力。今年4月，百度宣佈點亮國內首個全自研三萬卡集羣，可同時承載多個千億參數大模型訓練，並支持1000個客戶進行百億參數模型精調。

蘿蔔快跑出海捷報頻傳

今年一季度，百度另一大業務亮點來自於其自動駕駛服務在海外市場的重大突破。

據百度透露，今年3月百度蘿蔔快跑已進入阿聯酋迪拜、阿布扎比，並達成戰略合作協議；今年5月，蘿蔔快跑已在迪拜開啓公開道路驗證測試，這也是蘿蔔快跑首次在中國以外的地區開展無人駕駛規模化測試和服務。

按照此前計劃，百度將在迪拜部署超過1000臺全無人駕駛汽車；與阿聯酋自動駕駛出行公司合作，爲阿布扎比提供無人駕駛出行服務，致力於打造當地規模最大的無人車隊。

就在百度自動駕駛快速進軍中東國家之際，對其他國家無人駕駛出行服務的佈局也在加快。近期消息稱，百度正積極探索將旗下無人駕駛出行服務“蘿蔔快跑”擴展至瑞士與土耳其，加快出海步伐。此外，百度Apollo與神州租車達成戰略合作，將共同打造全球首個自動駕駛汽車租賃服務。

據百度電話會透露，蘿蔔快跑現已覆蓋全球15座城市，部署超過1000輛全無人汽車。財報顯示，截至2025年5月，蘿蔔快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務。今年一季度，蘿蔔快跑在全球提供超140萬次出行服務，同比增長75%。

事實上，素有“科技女神”稱號的美國方舟基金創始人“木頭姐”（凱茜·伍德）曾在今年多次點贊蘿蔔快跑。今年初，“木頭姐”發佈年度科技趨勢與投資展望報告，強調中美正在引領無人駕駛出租車的發展潮流；隨後“⽊頭姐”在相關節目中表示，10年前預期能夠實現自動駕駛的公司，目前只有三家成功落地運營，分別是美國的Waymo、特斯拉和中國百度。

在自動駕駛技術頗受關注的成本問題上，蘿蔔快跑亦有明顯優勢。數據顯示，蘿蔔第六代車的價格僅爲20.46萬元人民幣，僅有谷歌Waymo車的七分之一。同時比特斯拉宣佈2026年量產的cybercab（3萬美元）的價格還低。

技術優勢方面，去年5月百度Apollo率先發布了全球首個L4級端到端的自動駕駛大模型Apollo ADFM，據百度方面介紹，該技術兼顧安全性和泛化性，做到安全性高於人類駕駛員10倍以上。數據顯示，目前其L4級自動駕駛安全測試里程累計已超1.3億公里，出險率僅爲人類司機的十四分之一。

值得一提的是，今年4月蘿蔔快跑在美國獲得被譽爲“科技界奧斯卡”的愛迪生獎，其獲得的無人車領域最佳新產品獎金獎，也是中國無人駕駛首次獲得該獎項。

正是基於蘿蔔快跑在國內北京、上海、廣州、深圳等十餘個城市的實際運行，積累了大量的真實交通場景中的數據，不斷提高蘿蔔快跑對極端場景的適應性。目前其L4級自動駕駛技術的泛化能力快速提升，在新城市、地區落地時長和難度已經大大降低。

此外，由於大多數國家測試規定基本思路比較相似，蘿蔔快跑甚至會學習並參考目前中美在自動駕駛示範或落地時所採取的規定和標準，這一技術特點有利於促進百度加快開展自動駕駛出海業務。

橋水、富達近10倍搶籌百度

在百度AI應用上形成的“雲+無人駕駛”雙引擎加持下，多家海外知名投資機構已在今年一季度紛紛行動，大幅度增持百度股票。

近日，全球知名投資機構橋水基金（Bridge Water）披露的一季度持倉報告顯示，該基金在今年一季度將百度股票倉位增加至超過此前10倍，從2024年底持倉20萬股增持至今年3月末到近210萬股，持倉總額達1.9億美元。

美國基金公司富達投資（Fidelity Investments）披露的一季度持倉顯示，其對百度股票的倉位從2024年末的33.5萬股，增持至今年3月末的257萬股，也是此前倉位將近10倍。

5月12日，“木頭姐”凱茜·伍德旗下方舟基金再次加倉百度，這已經是其今年3月24日建倉以來，連續6次增持百度股票。數據顯示，其持倉數量在1個半月內翻倍，累計持倉超28.93萬股。

此外，由華爾街知名投資人大衛·泰珀（David Tepper）創辦的對衝基金阿帕盧薩管理公司（Appaloosa），也在今年2月對百度進行增持，該基金對百度、京東在內的中國股票的配置約20%。

實際上，海外投資機構頻頻看好百度，來源於其AI技術及應用的不斷積累和迭代。例如在大模型能力建設方面，近期百度連發四款成本更低、性價比更高的文心大模型。3月，百度首個多模態基礎大模型文心4.5，及首個推理模型文心X1正式上線；4月，百度推出增強版文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo。

據介紹，新模型文心X1 Turbo具備更先進的思維鏈，問答、創作、邏輯推理、工具調用和多模態能力進一步增強，相比文心X1，性能提升的同時價格下降50%。值得一提的是，李彥宏還在電話會上透露，2025年將加速迭代文心繫列模型，下一代文心大模型已在研發中。

此外，據彭博社近期報道，蘋果AI或將於iOS 18.6系統中首次在中國大陸啓用部分功能，技術由百度和阿里共同提供支持。其中，百度文心大模型將作爲國行版蘋果AI的雲端智能引擎，深度整合至Siri及視覺智能功能中。這也標誌着百度將在中國市場承接ChatGPT與谷歌的生態角色。

與此同時，百度也在加速推進各類AI應用的重構與落地。在移動搜索上，已有約35%搜索結果由AI生成，高於1月份的22%。同時，百度正通過圖片、視頻、智能體、數字人和直播等多模態內容，提升用戶的搜索體驗。從年初到4月，AI生成的數字人視頻增長超30倍；一季度，智能體爲客戶創造的收入同比增長30倍。

近日，光大證券研報分析稱，百度持續佈局AI相關業務，驅動非在線營銷業務保較高速增長，百度持續培育大模型生態，雲業務有望得到較快拓展。

華泰證券研報指出，預計Deepseek帶來的AI技術平權有望使得百度智能雲持續受益於國內快速增長的AI訓練及推理需求以及私有化一體機的部署需求，從而兌現穩健的智能雲收入增長。

（CIS）

責編：劉珺宇

校對：呂久彪