安諾其上市後首虧 淨利潤已連續五年下滑

本報記者 陳家運 北京報道

近日，上海安諾其集團股份有限公司（以下簡稱“安諾其”，300067.SZ）發佈的2024年年報顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-475萬元，同比下降158.26%；扣除非經常性損益後的淨利潤爲-248.27萬元，創下2010年上市以來首度虧損。值得關注的是，該公司淨利潤已連續5年下滑。

對於虧損原因，《中國經營報》記者致電併發函安諾其，截至發稿未獲回覆。

中研普華研究員李芬珍子向記者表示，染料行業競爭激烈，盈利水平處於近幾年的相對低位，儘管行業整體規模有所提升，但化學原料和化學制品製造業利潤總額卻呈現下降趨勢。

淨利潤持續下滑

安諾其自2010年在創業板上市以來，長期致力於中高端差異化染料的研發、生產和銷售，產品在超細纖維用分散染料、高水洗分散染料等細分賽道佔據一定市場地位。

不過，2020—2024年，安諾其的淨利潤持續下滑。

其中，2020年，安諾其實現營業收入9.95億元，歸母淨利潤1.15億元，同比下滑27.98%。記者從其披露的財報瞭解到，當時安諾其面臨市場需求下降，營收與利潤均受到一定程度的衝擊。但憑藉在染料行業多年積累的技術與客戶資源，仍維持了相對可觀的盈利水平。

進入2021年，安諾其營業收入約10.52億元，同比增長5.72%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.04億元，同比減少9.8%。2022年，安諾其業績出現較大幅度下滑，實現營業收入7.51億元，同比下降28.57%；歸母淨利潤爲3128.76萬元，同比下降69.88%。

李芬珍子表示，2022年，整個行業面臨供應鏈受阻、市場需求低迷等困境，安諾其也難以獨善其身，染料業務作爲公司主要營收來源，受到的影響尤爲明顯。

2023年，安諾其實現營業收入8.09億元，同比增長7.67%；歸母淨利潤814.58萬元，同比下降73.96%。

李芬珍子指出，儘管安諾其營收呈現增長趨勢，但淨利潤下降幅度依然較大。這表明公司在業務拓展與成本控制之間尚未找到最佳平衡點，盈利能力亟待提升。

不難看出，2020年安諾其尚有1.15億元淨利潤，到了2023年淨利潤僅剩800萬元出頭，降幅超九成。

2024年，安諾其實現營業收入9.73億元，同比增長20.32%；而歸母淨利潤卻爲-474.60萬元，同比下降158.26%。這是公司上市以來的首次虧損，也是其連續第5年利潤下滑。

安諾其方面表示，2024年，國內消費能力和消費意願仍顯不足，消費需求有待進一步提振。印染行業運行質量指標多數呈現修復改善趨向，企業成本控制取得成效，產銷銜接更趨順暢，資產利用效率提升，但也存在資金週轉效率偏低、賬款回收週期延長等問題。

2024年，安諾其雖進一步擴大染料產品市場份額及銷量，染料銷售量比上年同期增長18%，新工廠也正式投產，產能規模擴大，通過降本增效等措施提高了產品毛利率，使得營業毛利潤有所增加，但最終仍未能實現盈利，主要是因爲金融資產估值計提公允價值變動損失導致虧損。

毛利率幾近“腰斬”

根據財報數據，2020年，安諾其尚有31.13%的毛利率，此後一路下降，到2023年降至14.58%，幾近“腰斬”。

“安諾其盈利能力下降原因是多方面的，既有外部行業環境的挑戰，也有內部經營策略和轉型過程中的問題。”李芬珍子表示，從內部因素來看，儘管公司在新興業務領域有所拓展，但傳統主業盈利能力持續下滑，毛利率水平斷崖式下行。同時，安諾其在2024年加大了研發投入和市場推廣費用，進一步擠壓了利潤空間。

此外，安諾其在新興業務領域的佈局尚未完全轉化爲盈利能力的提升，算力AI數碼業務雖然增長勢頭強勁，但短期內難以彌補傳統業務的虧損。

“從外部環境來看，行業競爭日益激烈。盈利水平處於近幾年的相對低位，儘管印染行業整體規模有所提升，但化學原料和化學制品製造業利潤總額卻呈現下降趨勢。”李芬珍子表示。

中國染料工業協會數據顯示，2021—2023年，國內染料總產量分別爲83.5萬噸、81.2萬噸、88.3萬噸。根據國家統計局數據，2023年1—12月，印染行業規模以上企業印染布產量較上年增長1.30%，但化學原料和化學制品製造業實現利潤總額較2022年下降34.1%。

李芬珍子表示，在行業出清和競爭加劇的背景下，龍頭企業的利潤均遭受了一定程度的下滑，規模更小的安諾其面臨的壓力可想而知。

李芬珍子認爲，總體來看，安諾其2024年業績下滑是多種因素共同作用的結果，未來公司需要在鞏固傳統業務優勢的同時，加快新興業務的落地和盈利轉化，以實現業績復甦和增長。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：燕鬱霞)