岸邁生物赴港IPO：無產品上市，全球授權合作總額超21億美元

近日，岸邁生物向港交所遞交招股說明書，衝刺港股上市，擬將募資用於在研產品的臨牀研發、擴展現有管線等。雖尚無產品商業化上市，但2024年岸邁生物已經憑藉對外授權合作扭虧爲盈。弗若斯特沙利文資料顯示，自2023年末以來，岸邁生物已達成多項全球對外授權合作，總交易價值超21億美元，於T細胞銜接器（TCE）領域中排名全球第二。

無產品上市，去年靠對外授權扭虧

岸邁生物處於雙特異性抗體治療領域的創新前沿，專注於在全球範圍內開發治療各類癌症和自身免疫性疾病的T細胞銜接器，目前尚無產品獲批上市。2023年岸邁生物無收入，研發開支1.85億元，虧損5.95億元；但2024年實現4.59億元的對外授權及合作收入，研發開支1.23億元，實現利潤4768.7萬元。不過岸邁生物也提示，此類財務表現未必能預示未來業績。

其研發管線中，腫瘤學業務包括三款處於臨牀階段的候選藥物，其中核心在研產品EMB-01（靶向EGFR/cMET），用於治療結直腸癌，截至目前全球尚無獲批用於治療結直腸癌的EGFR/cMET雙特異性抗體，但有多款產品在開展臨牀研究。EMB-01是全球率先進入治療結直腸癌Ⅱ期試驗的EGFR/cMET雙特異性抗體，並有望成爲全球率先上市的結直腸癌靶向EGFR/cMET雙特異性抗體之一。

另兩款腫瘤學在研產品是基於T細胞銜接器的關鍵產品EMB-06（靶向BCMA/CD3）、用於治療多發性骨髓瘤和EMB-07（靶向ROR1/CD3），用於治療淋巴瘤及實體瘤。管線中還有三款基於T細胞銜接器的臨牀前候選藥物。

免疫學業務管線包括一款處於臨牀階段的候選藥物，即EMB-06，以及兩款基於T細胞銜接器的臨牀前候選藥物。

EMB-06是岸邁生物開發的首款T細胞銜接器，2024年底已完成針對復發難治性多發性骨髓瘤的Ⅰ期臨牀試驗，展現出強大的抗腫瘤活性，同時可保持良好的安全性。2024年，岸邁生物與Candid公司建立全球戰略合作關係，以加速其開發並最大化其全球價值。

雖然尚無產品獲批上市，但岸邁生物的潛力產品已經獲得全球跨國藥企青睞。在免疫學領域，岸邁生物授權西班牙製藥公司Almirall利用岸邁生物的FITIg平臺技術開發雙特異性抗體。此外，岸邁生物與VignetteBio公司（後被Candid收購）合作，在中國（包括香港、澳門和臺灣）以外推進EMB-06的開發工作，潛在總交易價值高達6.35億美元。岸邁生物還與Candid達成戰略研究合作，共同發現和開發用於各種自身免疫適應症的新型T細胞銜接器候選項目。

除免疫學外，岸邁生物已就自主開發的KLK2/CD3T細胞銜接器與Juri公司訂立對外授權協議，總潛在交易價值最多爲2.1億美元。

招股說明書顯示，在赴港IPO之前，岸邁生物已完成多輪融資，已獲得國投創新、德誠資本、元禾、招銀國際、Mirae Asset（未來資產）、弘毅投資、Cormorant等知名機構的投資，2022年最後一輪融資投後估值爲4.92億美元。

TCE賽道風頭正盛，多家本土藥企佈局

當前TCE雙抗賽道風頭正盛，從血液腫瘤到實體瘤、自身免疫系統疾病，TCE雙抗吸引了包括安進、羅氏等多家跨國藥企重金押注。國產TCE也乘風而上，嘉和生物、岸邁生物、康諾亞、通潤生物、恩沐生物等都在該領域實現在研產品“出海”。另據艾美達醫藥諮詢統計，2024年下半年，國產TCE雙抗交易中，與自免相關交易佔到了所有7筆國產TCE雙抗交易中的5筆，堪稱“最紅”的國產創新藥物類型。其中便包括了上述岸邁生物與VignetteBio公司針對EMB-06的授權合作。

但今年1月9日，IGM Biosciences宣佈公司將裁員73%，並停止開發兩款研究結果不佳的TCE候選藥物Imvotamab（CD3/CD20雙抗）和IGM-2644（CD3/CD38雙抗），徹底退出自免TCE賽道的競爭。這也表明，TCE雙抗的研發風險不小。岸邁生物也在招股說明書中提示了藥物研發的風險，與較常採用的醫療方法相比，公司開發的部分候選藥物代表一種針對治療需求的新方法，存在固有的開發風險，並可能導致臨牀開發、監管審批或商業化的延誤，可能會對候選藥物的創收能力產生重大影響，進而可能對其業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

此番衝刺港股IPO，岸邁生物若成功上市，募集資金將進一步助推公司加快核心產品研發，儘快實現產品商業化，並擴充研發管線。

新京報記者 王卡拉

校對 穆祥桐