資金熱捧生物科技板塊 藥明系集體飆升

證券時報記者 鍾恬

3月14日，港股市場生物醫藥板塊漲勢如虹，藥明繫上市公司漲幅尤爲突出，成爲市場關注焦點。CRO概念股龍頭股藥明生物大漲14.38%，成爲當天表現最佳藍籌股；藥明合聯大漲10.84%，股價創下歷史新高；藥明康德、藥明巨諾分別漲5.13%和3.16%。交銀國際認爲，受“AI+醫療”概念加持，以及政策和醫保對創新藥板塊的支持等積極因素影響，醫療健康板塊於近期迎來估值修復的機會。

藥明合聯業績相當亮麗，預計2024年收入、淨利和經調整純利將分別同比增長超過85%、260%及170%，主要得益於其下游客戶抗體偶聯藥物（ADC）等生物偶聯藥物行業持續高速發展。

由於新籤項目數量強勁增長，藥明生物獲得中金、野村、大和等大行唱好，今年累計漲幅達52%。

藥明生物首席執行官陳智勝此前在第3屆摩根大通醫療健康大會上介紹，在2024年，藥明生物新增151個綜合項目，再創新高，項目總數攀升至817個，彰顯了全球生物技術市場復甦，以及全球客戶對公司的信任。其中，超過一半新增項目來自美國市場，再次證明公司業務在外部複雜環境中的穩健性。從2017年至2024年，藥明生物項目總數增長近7倍，其中臨牀前項目增長5倍，臨牀後期和商業化項目顯著增長。

另一方面，隨着AI賦能不斷深入，醫藥行業有望迎來新的發展機遇。藥明康德通過Chemistry42 AI分子設計平臺，參與到藥物研發、生產及數據管理等多個環節，主要方向是設計小分子化合物。同時，公司與英矽智能等合作，拓展應用邊界和優化臨牀試驗設計。

摩根士丹利研報指出，藥明系公司當前的估值未能充分反映早期需求復甦、價格見底以及新興療法帶來的上行潛力等正面因素，認爲業績向好和積壓訂單增長均是行業正在回升的明確跡象，歷時長達一年的《生物安全法案》事件去年底起宣告塵埃落定，而CRO及CDMO板塊估值已回升至與2024年初水平，經歷持續一年的低迷，隨着全球生物科技行業融資逐漸回暖，研發需求復甦，加上產能利用率提升，預計藥明系估值可進一步上升。