子公司造假“後遺症”仍存 新研股份“披星戴帽”

本報記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

“摘帽”一年有餘，新疆機械研究院股份有限公司（以下簡稱“新研股份”，300159.SZ）再度“戴帽”。

日前，新研股份發佈2024年年報。2024年度，該公司經審計期末歸母淨資產爲-2.71億元，公司股票交易被實施退市風險警示。

“因子公司財務造假事項被處罰後，公司更正財務差錯，進行了大量的資產減值與計提。此後，公司就已存在淨資產相關預警事項。”對於此次被“披星戴帽”，新研股份方面告訴《中國經營報》記者，公司淨資產風險存在已久，一直在積極尋求各種解決辦法，但具體方案尚未達到信披條件。

“子公司財務造假事項仍存在一定‘後遺症’，短期內很難完全消除。”新研股份坦承，因此前子公司財務造假事項，公司當前付息壓力較大，未來至少三至四年間，都很難有外部資金的融入。

淨資產風險持續已久

新研股份此次“披星戴帽”是因其2024年度淨資產爲負。

新研股份表示，公司近日披露了2024年度審計報告和2024年度報告，公司2024年度經審計期末歸母淨資產爲-2.71億元。根據相應上市規則，公司股票交易在2024年度報告披露後被實施退市風險警示，股票簡稱變更爲“*ST新研”，股票交易的日漲跌幅限制仍爲20%。

在此之前，新研股份已連發三次提示性公告，表示公司預計2024年年末歸屬於上市公司股東的淨資產爲-3.48億元至-2.36億元，公司股票交易可能被實施退市風險警示。

同時，新研股份還提示稱，公司被實施退市風險警示後，若公司2025年度出現上市規則規定的系列情形之一，公司股票可能被終止上市。

“公司淨資產風險不是現在才發生的，此前因子公司財務造假事項被行政處罰後，公司進行了大量的資產減值和計提，淨資產風險已有所預警。”新研股份方面表示，近兩年，公司一直在積極尋求各種途徑解決相應問題，具體方案目前還未達到信披條件。

此前財務造假事項涉事主體爲四川明日宇航工業有限責任公司（以下簡稱“明日宇航”）。2015年11月，新研股份收購明日宇航並將其納入合併範圍。

此後，明日宇航通過虛構業務和提前確認收入兩種方式實施財務造假。相應事項導致新研股份2015年度至2019年度年報存在虛假記載。上述年度，新研股份虛增營業收入約33.47億元，虛增利潤總額約13.11億元。以上各年度，新研股份虛增營收分別佔當期披露金額的25.05%、45.50%、63.34%、47.07%、9.71%，虛增利潤分別佔當期披露金額的50.69%、136.67%、118.24%、90.66%、6.77%。

因相應事項，新研股份及相關當事人於2023年1月被行政處罰。其中，新研股份被責令改正並被給予警告，同時被處以300萬元罰款。收到相應處罰前，新研股份於2021年11月被證監會立案調查，於2022年6月收到相應處罰事先告知書。

2022年度—2024年度，新研股份計提資產減值損失合計分別爲8756.63萬元、4397.11萬元、8072.33萬元。

此次“披星戴帽”後，新研股份表示，公司董事會將全力以赴採取一切必要措施來解決當前的問題，並督促管理層積極改善經營和財務狀況，儘快扭轉局面。

具體應對措施方面，新研股份表示，公司將積極尋求多元化的融資渠道，通過精細化管理減少不必要的開支，強化內部控制體系。同時在主營業務競爭力提升方面，公司將加大在航空航天和農業機械領域的研發投入，推動技術創新和新產品開發，特別是針對市場需求旺盛的產品進行重點攻關，以此提高產品的市場競爭力和附加值。

子公司財務造假影響仍存

除對公司資產存在影響外，新研股份坦承，此前子公司財務造假事項對公司還存在系列影響。

“公司近年付息壓力較大，每年要支出超1億元的利息。”新研股份方面告訴記者，2023年度，公司歸母淨利潤虧損約1.3億餘元，當期財務成本支出超1.4億元。同時從2024年第四季度開始，公司已有欠付銀行利息等情況。

今年1月份，新研股份披露稱，受公司業務回款壓力和資金流動性壓力影響，公司資金流極爲緊張，致使公司及子公司應在2024年12月支付的部分銀行、非銀行機構借款利息未能如期償還，導致利息欠付及部分銀行本金尚未按期償還。其中，欠息貸款本金合計約4.97億元，欠付利息合計1092.05萬元，本金逾期金額爲2126.34萬元。

據新研股份方面透露，公司近年付息壓力較大，主要與此前子公司財務造假事項有關。

“此前子公司除財務造假外，還存在一些短債長投事項。我們本身是重工業企業，投入產出週期較長，子公司在擴展過程中尋求了一些短期的金融機構借款，會給企業造成不小的影響。”新研股份方面表示，因此前子公司存在短債長投等，若公司基本面遭遇重創尤其是面臨子公司財務造假事件時，各金融機構都在採取收貸的緊收策略，因此公司資金流會越來越緊張。

“未來至少三四年間，公司很可能沒有任何外部資金的融入。只能是儘量維持經營，償還相應借款。”新研股份方面表示，以前子公司財務造假所產生的一些“後遺症”，短時間內很難完全消除，因此公司一直在承擔付息等相應事項。

數據顯示，2020年，新研股份資產負債率明顯上升，由此前80%以下增至近90%。此後，該公司資產負債率一直在90%以上，2024年度增至112.07%。

不過，新研股份方面向記者強調稱，公司現金流尚能夠維持生產經營和原材料購置等。

連續5年收“非標”意見

2024年度，新研股份再收“非標”審計報告。

值得注意的是，自2020年以來，新研股份已連續5年收到“非標”審計報告，且近3年均爲持續經營重大不確定性段落的無保留意見審計報告。

“公司連續多年的審計報告被出具帶有持續經營不確定性的強調字段，公司確實存在一定流動性風險。”新研股份方面表示，爲改善公司可持續經營能力，公司將在繼續加強主業同時，加大力度開拓新市場，在新業務領域爭取更多訂單，並希望通過引入戰略投資者的長期資本金來降低債務水平，減輕財務負擔，解決運營資金緊張問題。

整體來看，當前新研股份仍存在業績下滑風險。

2024年度，新研股份銷售毛利率出現較明顯下降，由上一年的24.73%降至17.61%。同時，該公司銷售淨利率已連續兩年爲負，2023年度—2024年度分別爲-12.53%、-51.16%。

“目前公司兩大主業都面臨着政策和市場的衝擊。”新研股份方面表示，近兩年農機行業景氣度有所下降，勢必導致公司定價、銷售策略的調整，公司也在持續投入研發資源，推出新產品或對現有產品進行升級換代，一定程度上會影響公司毛利率；同時現階段公司軍工板塊營業收入仍主要來源於軍品業務，可能會影響利潤率以及業績。

“鑑於此，公司一方面積極開發新興產業等產品配套業務，通過多元化發展來保障公司業績持續穩定向上發展；另一方面爲提升產品附加值，公司積極拓展表面處理及裝配業務，通過產業鏈縱向延伸增加零部件加工附加值，從而進一步提升產品毛利率。”新研股份方面表示，未來將在新領域進一步尋求拓展機會，在資金方面可能會存在一定壓力，但公司一直在想辦法克服。

在開拓新市場方面，新研股份表示，公司現已在航空航天業務多領域有了新市場突破，如在覈聚變、商業航天、3D打印複雜件精加工、低空經濟及國產飛機等領域，公司已進入多家領域龍頭企業的供應鏈，擴大了業務範圍。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：翟軍）