毛利下降營收仍低於3億元 立航科技“披星戴帽”

本報記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

儘管低毛利產品收入同比增加，成都立航科技股份有限公司（603261.SH，以下簡稱“*ST立航”）2024年營收仍低於3億元。

日前，*ST立航發佈2024年年報。年報顯示，2024年度，*ST立航營業收入同比增超20%，但仍不足3億元，且當期仍處於虧損狀態。因此，該公司股票交易被實施退市風險警示。

《中國經營報》記者注意到，*ST立航2023年度營收出現較明顯下滑，降至3億元以下，同時由盈轉虧。2024年度*ST立航營收同比增長的同時，營業成本也同比增超30%。對此，該公司方面解釋稱，主要因當期產品銷售結構變化，毛利率較低的非標產品收入相比上年同期增加。

增收不增利

公開資料顯示，*ST立航當前主要業務爲飛機地面保障設備、航空器試驗和檢測設備、飛機工藝裝備、飛機零件加工和部件裝配。

近兩年，*ST立航業績有所承壓，2023年度營收淨利雙降後，2024年度增收不增利。

年報顯示，2024年度，*ST立航實現營收2.90億元，同比增長23.54%；實現歸屬母公司股東的淨利潤-0.94億元，同比下降37.51%；實現扣非後歸屬母公司股東的淨利潤-0.99億元，同比下滑59.02%。

值得注意的是，*ST立航近兩年銷售毛利率出現明顯下滑，銷售淨利率也連續爲負。

Wind數據顯示，2023年及2024年，*ST立航銷售毛利率分別爲13.82%、6.21%，銷售淨利率分別爲-29.12%、-32.96%。

在此之前，*ST立航銷售毛利率長期在40%以上，高點接近70%；銷售淨利率也長期在20%以上，高點接近45%。

對於2024年度業績情況，*ST立航方面解釋稱，受客戶單位飛機型號研製及市場環境影響，公司當期主營業務產品結構變化較大，整體呈現收入上升趨勢，價格出現大幅下降，導致整體毛利率較低。

2024年度，營收同比增超20%的同時，*ST立航營業成本同比增長33.65%至2.72億元。對此，*ST立航方面解釋稱，當期主要受產品銷售結構變化，毛利率較低的非標產品收入相比上年同期增加，毛利率較高的批產產品收入相比上年同期下降，導致整體業務營業成本大幅上升。

2025年第一季度，*ST立航營收出現明顯增長，淨利潤同比也有所增長，但仍虧損。相關數據顯示，當期*ST立航實現營收0.44億元，同比增長251.01%；歸屬母公司股東的淨利潤-0.05億元，同比增長52.02%。

存貨“四連增”

2024年度，*ST立航扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入爲2.84億元，同比增長21.34%，但仍低於3億元。同時，*ST立航2024年度經審計的利潤總額、淨利潤或者扣除非經常性損益後的淨利潤孰低者爲負，因此，該公司股票交易被實施退市風險警示。

爲爭取撤銷退市風險警示，*ST立航方面提出，公司在持續夯實軍品業務的同時，合理改善主營業務結構，以優化資源配置，積極開拓民用市場業務，實現新的利潤增長點，提升公司整體盈利能力。

“公司將加強技術創新力度、加大研發投入，持續推動以新技術、新產品帶動新市場，形成擁有自主知識產權的產品譜系，提升市場佔有率。”*ST立航方面表示，公司將進一步提升經營管理能力，強化和完善內部控制管理，優化採購與供應鏈管理，提升產品成本控制能力，增強產品競爭力等。

值得注意的是，2024年年末，*ST立航存貨賬面價值餘額較年初餘額增加6255.82萬元，增加39.66%。對此，*ST立航方面解釋稱，主要系本年新獲取的部分訂單尚未完成生產以及已交付的貨物尚未完成驗收所致。

實際上，自2021年以來，*ST立航存貨已連續四年增長。

Wind數據顯示，2020年—2024年，*ST立航各期末存貨分別爲0.55億元、1.02億元、1.43億元、1.58億元、2.20億元。2025年一季度末，該公司存貨已增至2.59億元。

2024年年末，*ST立航應付賬款餘額較年初餘額增加7353.75萬元，增加66.26%。*ST立航方面表示，主要系隨工藝裝備類的訂單增加，相應採購增加以及隨工程（項目：航空設備及旋翼飛機）進度的增加，相應應付工程款增加所致。

此外，因流動資金貸款利息增加等，*ST立航2024年度財務費用激增394.32%至155.9萬元。

就相應事項，記者致電*ST立航方面採訪，並按對方要求向其發送採訪提綱。截至發稿，未獲對方回覆。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：顏京寧）