準確預測黃金的人，預測一切

以下爲Prince Sites Global 的首席執行官Nomi Prins在接受媒體採訪時的講話：

1、主持人：我們首先談談黃金，您對黃金的預測精準到令人驚歎。您一直預測今年底金價將達到4000美元，明年底5000美元，但許多人仍深陷熊市思維，認爲黃金會崩盤。我的問題是：多年來央行一直在壓制金價，美國當年在倫敦金池中就實行過類似操作，但現在是否已轉向推高金價？

回答：我不太喜歡用“操縱”這個詞。金價上漲的依據是各國央行實際增持實物黃金的行爲——這些黃金儲備將用於支撐貨幣信用、對衝債務。中國、印度、波蘭等國家出於貿易和國家安全考慮，都在持續不斷地增持實物黃金。此外，關稅等不確定性因素也加速了金價上漲。基於全球黃金積累的速度和金融系統的槓桿效應，我認爲今年底4000美元、明年底5000美元的預測是合理的，且這一趨勢不會逆轉。

2、主持人：從貨幣供應量（如M2）的歷史比值看，黃金是否仍被低估？在尼克松 1971 年放棄金本位之前，美元是以黃金做後盾的。現在黃金是否在貨幣體系中重新扮演重要角色？

回答：自20世紀70年代以來，美國M2與黃金的比率顯示，金價總體上跟隨貨幣供應擴張而上漲。但近年來，即使M2增速放緩，金價漲幅仍超過貨幣供應量。這是因爲美聯儲的量化寬鬆（QE）政策（目前資產負債表仍接近7萬億美元）和外部因素（如央行減持美債、增持黃金）共同作用。若美聯儲因經濟疲軟被迫加速降息，只要其他央行繼續購金，我們仍會看到金價相對於美債和 M2 的“超配”現象持續。

3、主持人：說到債市，很有意思的是：10年期收益率飆升至4.6%。這是否說明貿易戰下，中日通過拋售美債實施“經濟戰”？美聯儲能否控制長期利率？

回答：美聯儲能做的只有兩件事：一是下調短端利率；二是量化寬鬆。當前問題是，美國國債規模已達37萬億美元，而中國持有量在過去6-7年減少近半。即使中日僅停止增持（而非拋售），債務膨脹也會推高長期收益率。除非美聯儲重啓QE大規模購債，否則長期利率難以壓制，僅僅降息是遠遠不夠的。

4、主持人：您一直看空美元。美元指數曾跌破 100，大約觸及 98 點，我注意到市場上充斥着“美元末日論”，長期趨勢是否已轉熊？

回答：美元在 100 點左右是一個“相對中性區間”，但我並不認爲美元會崩盤——它仍是全球最主要的儲備貨幣和結算貨幣。除非貿易談判再度惡化，否則美元不會趨勢性下跌。

5、主持人：白銀爲何滯後於黃金？何時會爆發？

回答：白銀需求已連續四年超過供給，但市場敘事集中在“經濟放緩抑制工業需求”上（實際是錯誤觀點）。中國、印度、金磚國家的基建和新能源項目（如太陽能）對白銀的長期需求未減弱。當前金銀比處於極端水平，當市場意識到工業需求韌性時，白銀將迎頭趕上，目標50美元/盎司（可能在明年實現）。

本文源自：金融界

作者：華爾街情報圈